Bitcoin hat deutlich Federn gelassen im Vergleich zu den ersten Januarwochen. Das ist zwar noch kein Absagen, aber eben auch kein Selbstl\u00e4ufer Richtung neues Hoch. Noch Mitte des Monats lagen die t\u00e4glichen Schlusskurse laut CoinGecko mehrfach im Bereich um\u00a095.000 bis 97.000 US-Dollar\u00a0\u2013 inzwischen steht im Kursbild eher R\u00fcckw\u00e4rtsgang als Rallye. W\u00e4hrend sich der Kurs im Tagesgesch\u00e4ft gerne von Schlagzeilen treiben l\u00e4sst, legen Optionsh\u00e4ndler ihr Geld dort hin, wo sie Risiken sehen. Und genau da wird es f\u00fcr Bitcoin ungem\u00fctlich.<\/p>\n
Derive.xyz,<\/a> ein On-Chain-Protokoll f\u00fcr Optionen und Futures, beschreibt die Lage in einem Marktupdate vom 20. Januar ziemlich eindeutig: Die Optionsm\u00e4rkte zeigen einen\u00a0klaren Abw\u00e4rtsdrall. Bis Ende Juni soll es\u00a0eine\u00a030-%-Chance geben, dass Bitcoin unter\u00a080.000 US-Dollar\u00a0f\u00e4llt. Gleichzeitig liege die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin im selben Zeitraum \u00fcber\u00a0120.000 US-Dollar\u00a0steigt, bei\u00a0nur 19 %.<\/p>\n Optionspreise spiegeln wider, wie teuer Absicherung ist und daraus lasse sich implizite Wahrscheinlichkeiten ableiten. Wenn viele Marktteilnehmer bereit sind, f\u00fcr Schutz nach unten mehr zu zahlen als f\u00fcr Upside-Wetten, entsteht genau dieses Bild: Der Markt sichert sich ab.<\/p>\n Derive liefert noch ein zweites Indiz, das zu dieser Risiko-Wette passt: In den Optionen mit Laufzeit bis Ende Juni ballt sich auff\u00e4llig viel\u00a0Open Interest\u00a0in\u00a0Put-Optionen\u00a0zwischen\u00a075.000 und 85.000 US-Dollar.<\/p>\n Das Open Interest\u00a0ist die Zahl der aktuell\u00a0offenen\u00a0Optionskontrakte \u2013 also Positionen, die noch laufen und nicht geschlossen wurden.\u00a0Puts\u00a0sind dabei die Wetten auf fallende Kurse beziehungsweise Absicherungen gegen einen Absturz. Wenn sich dann so viel Open Interest bei einer Preisebene sammelt, hei\u00dft das: Viele Marktteilnehmer halten ausgerechnet\u00a0diesen Bereich\u00a0f\u00fcr den relevanten \u201cStress-Test\u201d bis Juni \u2013 entweder weil sie dort einen R\u00fccksetzer f\u00fcr realistisch halten oder weil sie genau dort ihre Best\u00e4nde gegen ein Abrutschen absichern wollen.<\/p>\n In der Praxis w\u00fcrde dies eine \u201charte Landung\u201d bedeuten; ein Rutsch bis in die\u00a0unteren 80.000er\u00a0\u2013 und im Extremfall Richtung\u00a0mittlere 70.000er ist laut Derive denkbar.<\/p>\n Vol looking due for a breakout; 30 and 90 dte atm iv been crushed to 2 monthly lows at 38%.<\/p>\n Greenland tensions, war (?) in Iran and a continuing K-shaped economy makes this look cheap pic.twitter.com\/86P2ZgIUxx<\/a><\/p>\n \u2014 Sean | Derive (@SeanNotShorn) January 20, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n Derive schreibt, die implizite Volatilit\u00e4t bei Bitcoin sei auf rund\u00a038 %\u00a0gefallen, ein Zwei-Monats-Tief und deutlich unter den\u00a054 %\u00a0aus November.\u00a0Das bringt eine Schieflage zwischen Calls (Wetten nach oben) und Puts (Absicherung nach unten). Derive spricht von einem deutlich schlechteren 25-Delta-Skew, der inzwischen im negativen Bereich liege. Das bedeutet, dass Puts \u00fcber die Volatilit\u00e4tskurve hinweg \u201creich\u201d bewertet sind, w\u00e4hrend Calls vergleichsweise \u201cg\u00fcnstig\u201d wirken \u2013 sprich: Schutz nach unten ist relativ teurer als die Wette nach oben.<\/p>\n Wer parallel zum Bitcoin-Kurs auch Liquidationen, News-Flow und Charttechnik im Blick behalten will, findet hier die Coinspeaker Live-Updates<\/a>.\u00a0Und weil in nerv\u00f6sen Phasen oft die Frage aufkommt, wie viel der Markt \u00fcberhaupt noch \u201crisk-on\u201d ist, kann auch ein breiterer Blick auf die Coin-Landschaft relevant sein: Neue Kryptow\u00e4hrungen mit Potenzial.<\/a><\/p>\n Derive argumentiert nicht nur mit Optionsdaten, sondern auch mit dem Umfeld: Steigende geopolitische Spannungen zwischen den USA und Europa, insbesondere rund um Gr\u00f6nland, k\u00f6nnten einen Wechsel in ein volatileres Regime beg\u00fcnstigen.\u00a0Wenn politisches Risiko hochgeht, wird Liquidit\u00e4t immer vorsichtiger.<\/p>\n EU-Kommissionspr\u00e4sidentin Ursula von der Leyen spricht von einem Paket zur arktischen Sicherheit und warnt, zus\u00e4tzliche Z\u00f6lle, die US-Pr\u00e4sident Donald Trump im Kontext Gr\u00f6nland ins Spiel bringe, seien \u201cein Fehler\u201d, gerade unter Verb\u00fcndeten.\u00a0Trump habe den Druck erh\u00f6ht, was die EU zu Gegenma\u00dfnahmen bewege.<\/p>\n F\u00fcr Bitcoin hei\u00dft das im Klartext: Das \u201cdigitales Gold\u201d-Narrativ wird zwar gern bem\u00fcht, aber kurzfristig handelt Bitcoin in solchen Phasen eher wie ein klassisches Risiko-Asset. Wenn Unsicherheit zunimmt, wird nicht automatisch Bitcoin gekauft. H\u00e4ufig wird erst mal Risiko reduziert. Und genau auf diese Gemengelage setzt die aktuelle Absicherungsnachfrage im Optionsmarkt.<\/p>\n Territorial integrity and sovereignty are fundamental principles of international law.<\/p>\n They are essential for Europe and for the international community as a whole.<\/p>\n We have consistently underlined our shared transatlantic interest in peace and security in the Arctic, including\u2026<\/p>\n \u2014 Ursula von der Leyen (@vonderleyen) January 17, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n\n
Skew, Volatilit\u00e4t, Open Interest: Was hier eigentlich gemessen wird<\/h2>\n
Trump, Gr\u00f6nland und die EU<\/h2>\n
\n