{"id":25414,"date":"2026-04-02T08:16:50","date_gmt":"2026-04-02T08:16:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/?p=25414"},"modified":"2026-04-02T08:16:50","modified_gmt":"2026-04-02T08:16:50","slug":"new-hampshire-bitcoin-besicherte-anleihe-ueber-100-mio-usd","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/new-hampshire-bitcoin-besicherte-anleihe-ueber-100-mio-usd\/","title":{"rendered":"New Hampshire gibt Bitcoin-besicherte Anleihe \u00fcber 100 Mio. USD mit spekulativem Moody\u2019s-Rating heraus"},"content":{"rendered":"<p>Die New Hampshire Business Finance Authority (BFA) bereitet die Emission von Bitcoin-besicherten Anleihen im Wert von 100 Millionen USD vor, die von Moody\u2019s Investors Service vorl\u00e4ufig mit Ba2 bewertet wurden. Diese Einstufung im spekulativen Bereich liegt zwei Stufen unter der untersten Investment-Grade-Schwelle und markiert den ersten bekannten Fall, in dem eine US-Beh\u00f6rde eine vollst\u00e4ndig durch Bitcoin besicherte Schuldverschreibung begibt.<\/p>\n<p>F\u00fcr die M\u00e4rkte f\u00fcr Kommunalanleihen, die an staatliche Papiere mit einem Rating von Aa oder h\u00f6her gew\u00f6hnt sind, ist ein Ba2-Rating f\u00fcr eine Krypto-besicherte Struktur nicht blo\u00df eine Randnotiz \u2013 es ist ein Signal, dass das herk\u00f6mmliche Universum der K\u00e4ufer von Kommunalanleihen mandatsbedingt weitgehend ausgeschlossen ist, noch bevor der erste Kupon gezahlt wird.<\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"474\" data-dnt=\"true\">\n<p dir=\"ltr\" lang=\"en\">\ud83d\udea8NEW HAMPSHIRE TO ISSUE FIRST RATED BITCOIN-BACKED BOND<\/p>\n<p>The New Hampshire Business Finance Authority plans to issue what appears to be the first Moody\u2019s-rated Bitcoin-backed bond (Ba2).<\/p>\n<p>The bond is backed by BTC held with BitGo and does not put state public funds at risk. <a href=\"https:\/\/t.co\/svYLhbtIXp\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">pic.twitter.com\/svYLhbtIXp<\/a><\/p>\n<p>\u2014 Coin Bureau (@coinbureau) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/coinbureau\/status\/2039130241453769037?ref_src=twsrc%5Etfw\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">March 31, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p>Wir vermuten, dass die praktische Wirkung des Ratings folgenreicher ist, als es die Schlagzeile vermuten l\u00e4sst. Papiere mit einem Ba2-Rating k\u00f6nnen von den meisten Kommunalanleihefonds, Rentensystemen mit treuh\u00e4nderischen Investment-Grade-Untergrenzen oder Versicherungskonten, die den Kapitalanforderungen der NAIC unterliegen, nicht gehalten werden. Das bedeutet, dass die nat\u00fcrlichen K\u00e4ufer hier High-Yield-Investoren, Hedgefonds und krypto-affine Renten-Allokatoren sind \u2013 eine wesentlich andere Compliance-Ausrichtung als bei jeder fr\u00fcheren Emission einer Beh\u00f6rde aus New Hampshire.<\/p>\n<h2>BFA-Anleihestruktur: Bitcoin-Sicherheiten, begrenzter R\u00fcckgriff und die Verbindung zu CleanSpark<\/h2>\n<p>Die Anleihen werden laut einer Mitteilung von Moody\u2019s vom Dienstag in zwei Serien begeben \u2013 Serie 2026A-1 und Serie 2026A-2, beide mit einer Laufzeit bis 2029 \u2013, wobei das Volumen der einzelnen Klassen noch nicht \u00f6ffentlich bekannt gegeben wurde. Inhaber der Serie 2026A-2 haben am Laufzeitende Anspruch auf optionale Zusatzzahlungen, falls Bitcoin ausreichend im Wert steigt, nachdem Kapital, Zinsen und Kosten gedeckt sind \u2013 ein Merkmal, das ein asymmetrisches Aufw\u00e4rtspotenzial bietet, das in konventionellen Rentenstrukturen un\u00fcblich ist.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-428394 size-full\" src=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/photo_2026-04-01_17-08-19.jpg\" alt=\"\" width=\"1280\" height=\"199\" \/><\/p>\n<p>Der zugrunde liegende Kreditnehmer ist der NH Cleanspark Borrower Trust 2026-1, eine Einheit, die mit CleanSpark verbunden ist, einem b\u00f6rsennotierten Bitcoin-Mining-Unternehmen, das Bitcoin als Kreditsicherheit hinterlegt. BitGo Bank &amp; Trust wird als Verwahrer fungieren, die BTC in getrennten Wallets halten und auch als Liquidationsagent fungieren \u2013 verantwortlich f\u00fcr die Umwandlung von Bitcoin in Bargeld, um Zins- und Tilgungszahlungen bei F\u00e4lligkeit zu bedienen.<\/p>\n<p>Entscheidend ist, dass die Anleihen als Verpflichtungen mit begrenztem R\u00fcckgriff (Limited Recourse Obligations) strukturiert sind, die ausschlie\u00dflich aus den Erl\u00f6sen der Bitcoin-Sicherheiten zahlbar sind. Es gibt keine Absicherung der Schulden durch \u00f6ffentliche Mittel. Die BFA fungiert in der zugrunde liegenden Kreditstruktur als Kreditgeber, \u00fcbernimmt jedoch keine allgemeine Haftung, was die Steuerzahler in New Hampshire vor etwaigen Ausf\u00e4llen sch\u00fctzt \u2013 allerdings entf\u00e4llt damit auch die implizite staatliche Kreditunterst\u00fctzung, die normalerweise Quasibeh\u00f6rdenpapieren zugrunde liegt.<\/p>\n<p>Die Besicherungsvereinbarung startet mit einer Deckungsquote von 1,60x \u2013 was bedeutet, dass die Bitcoin-Best\u00e4nde zu Beginn das 1,60-fache des ausstehenden Kreditsaldos wert sein m\u00fcssen. Eine obligatorische vollst\u00e4ndige R\u00fcckzahlung der Anleihen wird ausgel\u00f6st, wenn diese Quote auf 1,40x sinkt.<\/p>\n<p>Moody\u2019s legte in seiner Analyse eine Beleihungsquote (Advance Rate) von 72,06 % zugrunde, wobei die Preisvolatilit\u00e4t von Bitcoin und die Annahme eines zweit\u00e4gigen Liquidationsfensters ber\u00fccksichtigt wurden \u2013 der Zeitraum, in dem BitGo BTC-Positionen in die Markttiefe aufl\u00f6sen w\u00fcrde, bevor eine vollst\u00e4ndige Abwicklung erfolgen k\u00f6nnte.<\/p>\n<p><strong>DISCOVER: <a href=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/kryptowaehrung-kaufen\/meme-coin-kaufen\/\" rel=\"\">Neue Meme Coins 2026<\/a><\/strong><\/p>\n<a class=\"infinscroll_next_page_link\" style=\"display:none\" href=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/3-aktuelle-ripple-news-die-jeder-xrp-fan-kennen-sollte\/\" rel=\"prev\">next<\/a>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>New Hampshire begibt Bitcoin-besicherte Anleihe \u00fcber 100 Mio. 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