Was bei Strategy mit Bitcoin und STRC funktioniert, k\u00f6nnte bei BitMine mit Ethereum in einer sch\u00e4rferen Variante auftauchen. Der Grund ist simpel: ETH liegt nicht nur in der Bilanz, sondern wirft \u00fcber Staking laufende Ertr\u00e4ge ab. Genau daraus leitet Yan Liberman jetzt einen neuen Bull Case ab.<\/p>\n
Die These ist brisant, weil sie einen echten Strukturunterschied zwischen Bitcoin- und Ethereum-Treasuries offenlegt. Yan Liberman argumentiert auf X, dass ein steigender ETH-Kurs bei rund drei Prozent laufender Rendite auf denselben Treasury-Bestand immer mehr Preferred-Kapital tragen k\u00f6nnte. Sein zugespitztes Beispiel: Bei\u00a04.000 US-Dollar\u00a0je ETH w\u00e4ren das grob\u00a0600 Millionen US-Dollar\u00a0Ertrag pro Jahr und damit etwa\u00a06 Milliarden US-Dollar\u00a0an m\u00f6glichem Preferred-Volumen.<\/p>\n
Die operative Grundlage daf\u00fcr ist bei BitMine l\u00e4ngst da. Das Unternehmen meldete am 20. April einen Bestand von\u00a04.976.485 ETH\u00a0sowie\u00a03.334.637 gestakte ETH. BitMine beziffert die aktuell annualisierten Staking-Erl\u00f6se auf\u00a0221 Millionen US-Dollar; bei vollst\u00e4ndiger Staking-Abdeckung des Bestands nennt das Unternehmen selbst ein Potenzial von\u00a0330 Millionen US-Dollar\u00a0pro Jahr auf Basis einer 7-Tage-Rendite von\u00a02,88 Prozent. Beim heutigen Ethereum-Kurs von\u00a02.329,68 US-Dollar\u00a0kommt der ETH-Bestand auf knapp\u00a011,59 Milliarden US-Dollar.<\/p>\n
\nFriendly pitch to @fundstrat<\/a>, pull a page from @saylor<\/a>’s book and issue preferreds at @BitMNR<\/a><\/p>\n
STRC has worked well for Strategy. The twist for ETH: the asset itself generates yield.<\/p>\n
4.98M ETH \u00d7 $2,400 \u2248 $12B treasury
\n~3% staking = ~$360M\/yr
\nAt 10%, that self-funds $3.6B of\u2026<\/p>\n\u2014 Yan Liberman (@YanLiberman) April 22, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n
Ethereum hat einen Vorteil, den Bitcoin-Treasuries nicht haben<\/h2>\n
Genau hier beginnt der eigentliche Bull Case. Galaxy Research argumentiert in einer Analyse vom 14. April, dass Treasury-Firmen mit Proof-of-Stake-Assets strukturell anders aufgestellt sind als reine Haltevehikel: Sie k\u00f6nnen ihre Reserven staken und damit laufende Cashflows erzeugen. Galaxy nennt f\u00fcr ETH aktuell rund\u00a0drei Prozent\u00a0Staking-Rendite und beschreibt Staking ausdr\u00fccklich als den naheliegenden Startpunkt f\u00fcr ein tragf\u00e4higeres Treasury-Modell. F\u00fcr BitMine ist das mehr als Theorie, denn das Unternehmen hat mit MAVAN bereits eine eigene institutionelle Staking-Infrastruktur aufgebaut.<\/p>\n