{"id":31026,"date":"2026-10-03T15:30:00","date_gmt":"2026-10-03T13:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/?p=31026"},"modified":"2026-10-03T15:30:00","modified_gmt":"2026-10-03T13:30:00","slug":"mica-stablecoin-regeln-flexibilitaet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/mica-stablecoin-regeln-flexibilitaet\/","title":{"rendered":"MiCA vor \u00dcberarbeitung: Circle dr\u00e4ngt auf flexible Stablecoin-Regeln"},"content":{"rendered":"<p>Circle hat der Europ\u00e4ischen Kommission \u00c4nderungen an den MiCA-Regeln f\u00fcr Stablecoins vorgeschlagen: Statt fester Bankeinlagenquoten fordert der Emittent von USDC und EURC flexiblere Liquidit\u00e4tsvorgaben. Der Streit betrifft auch Konzentrationslimits und die Frage, ob globale Stablecoins st\u00e4rker in den EU-Aufsichtsrahmen gelangen oder weiterhin au\u00dferhalb bleiben \u2013 laut Circle sind derzeit nur drei der 25 gr\u00f6\u00dften Stablecoins nach Marktkapitalisierung MiCA-reguliert.<\/p>\n<h2><strong>Reservepflichten und Multi-Issuance im Mittelpunkt<\/strong><\/h2>\n<p>MiCA verlangt von E-Geld-Token-Emittenten, mindestens 30 Prozent ihrer Reserven als Einlagen bei Gesch\u00e4ftsbanken zu halten. F\u00fcr als \u201esignificant\u201c eingestufte Tokens steigt die Vorgabe auf 60 Prozent. Circle h\u00e4lt diese festen Quoten f\u00fcr problematisch, weil sie Emittenten st\u00e4rker dem Kreditrisiko des Bankensektors aussetzen k\u00f6nnten.<\/p>\n<figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/bank-building-facade-inline.webp\" alt=\"Detail der Steinfassade des Bangkok Bank Geb\u00e4udes mit einem goldenen Emblem und thail\u00e4ndischer Schrift.\" loading=\"lazy\" \/><figcaption>Die Fassade des Bangkok Bank Geb\u00e4udes.<\/figcaption><\/figure>\n<p>Statt eines vorgeschriebenen Anteils bei Banken spricht sich das Unternehmen f\u00fcr eine flexiblere Liquidit\u00e4tsanforderung aus. Ma\u00dfgeblich w\u00e4re dann st\u00e4rker, wie schnell Reserven f\u00fcr R\u00fcckgaben verf\u00fcgbar sind. Bei dieser Forderung stellt Circle sich nach eigener Darstellung auf die Seite der Europ\u00e4ischen Zentralbank.<\/p>\n<p>Ein weiterer Punkt ist die sogenannte Multi-Issuance: Eine EU-zugelassene Gesellschaft k\u00f6nnte gemeinsam mit einer im Ausland regulierten Einheit denselben global zirkulierenden Stablecoin ausgeben. Circle warnt, Einschr\u00e4nkungen dieses Modells k\u00f6nnten Aktivit\u00e4t ins Ausland verlagern, statt mehr Anbieter unter EU-Aufsicht zu bringen. Zudem m\u00f6chte das Unternehmen eine Grenze von 35 Prozent f\u00fcr das Engagement gegen\u00fcber einem einzelnen Staat und Beschr\u00e4nkungen f\u00fcr Einlagen bei einer einzelnen Bank aufheben. Die geltenden Vorgaben k\u00f6nnten gro\u00dfe Emittenten nach Circles Einsch\u00e4tzung dazu zwingen, Reserven auf Dutzende Banken zu verteilen.<\/p>\n<p>Der Streit um Stablecoin-Regeln reicht \u00fcber die Reservehaltung hinaus: Unterschiedliche Vorgaben beeinflussen auch, wie Emittenten ihre Gesch\u00e4ftsmodelle gestalten und welche Anreize Nutzer erhalten. Das zeigt sich etwa bei der Debatte um <a href=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/usdc-rewards-stablecoin-ertraege-regulierung\/\">USDC-Ertr\u00e4ge und die Regulierung von Stablecoins<\/a>.<\/p>\n<h2><strong>Wettbewerb um globale Stablecoins und EU-Zugang<\/strong><\/h2>\n<p>Circle stellt seine Vorschl\u00e4ge als Anpassungen an einem Regelwerk dar, dem es Europas fr\u00fchen regulatorischen Vorsprung zuguteh\u00e4lt. Zugleich ordnet der Prim\u00e4rbericht die Eingabe in einen gr\u00f6\u00dferen Wettbewerb um Stablecoins ein: US-Emittenten expandieren international, w\u00e4hrend Washington dollarbasierte Tokens zunehmend als M\u00f6glichkeit betrachtet, die globale Reichweite des US-Dollars zu st\u00e4rken.<\/p>\n<p>Damit steht die EU vor einer Abw\u00e4gung: Bleiben gro\u00dfe globale Stablecoins au\u00dferhalb des MiCA-Rahmens, k\u00f6nnte die Regulierung zwar klare Anforderungen an zugelassene Anbieter setzen, aber einen Teil des internationalen Marktes nicht erfassen. Der praktische Zugang zu Krypto-Assets h\u00e4ngt dabei auch von der Umsetzung auf nationaler Ebene ab, wie der <a href=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/kryptoaufsicht-polen-mica\/\">MiCA-Kontext in Polen<\/a> verdeutlicht.<\/p>\n<p>F\u00fcr Nutzer in Deutschland, \u00d6sterreich und der Schweiz ist noch keine konkrete \u00c4nderung bei B\u00f6rsenangeboten oder Handelsm\u00f6glichkeiten belegt. Sollten globale Stablecoins au\u00dferhalb des EU-Rahmens bleiben, k\u00f6nnte das jedoch die Auswahl regulierter Token bei EU-orientierten Plattformen beeinflussen. M\u00f6gliche Folgen f\u00fcr USDC-Liquidit\u00e4t und grenz\u00fcberschreitende Zahlungen sind daher Szenarien, keine bereits eingetretenen Entwicklungen; Stablecoins werden auch f\u00fcr solche Zahlungsanwendungen diskutiert.<\/p>\n<h2><strong>MiCA-\u00dcberarbeitung 2027 als n\u00e4chster Pr\u00fcfstein<\/strong><\/h2>\n<p>Die Eingabe f\u00e4llt in eine Phase, in der die EU eine umfassendere MiCA-\u00dcberarbeitung vorbereitet. Der Prim\u00e4rbericht erwartet die \u00dcberarbeitung f\u00fcr 2027 und nennt ausl\u00e4ndische Stablecoin-Emittenten als einen wichtigen Bezugspunkt. Offen ist, ob die EU Multi-Issuance beibeh\u00e4lt, die Bankeinlagenquoten durch flexiblere Liquidit\u00e4tsregeln ersetzt und die Konzentrationslimits ver\u00e4ndert.<\/p>\n<figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/european-commission-building-inline.webp\" alt=\"Die moderne Glasfassade des Bernera-Geb\u00e4udes der Europ\u00e4ischen Kommission in Br\u00fcssel.\" loading=\"lazy\" \/><figcaption>Geb\u00e4ude der Europ\u00e4ischen Kommission<\/figcaption><\/figure>\n<p>Circles Kernargument lautet, dass MiCA zwar regulierte Emittenten hervorgebracht, aber nur wenige der gr\u00f6\u00dften globalen Stablecoins erfasst hat. Mehr Flexibilit\u00e4t k\u00f6nnte den Zugang solcher Anbieter zum EU-Rahmen erleichtern; sie m\u00fcsste jedoch gegen Risiken f\u00fcr Banken, Liquidit\u00e4t und Verbraucherschutz abgewogen werden. Bis zur \u00dcberarbeitung 2027 bleiben die bestehenden Reserve- und Konzentrationsvorgaben ma\u00dfgeblich.<\/p>\n<p>Kryptowerte sind mit erheblichen Risiken verbunden. Auch bei Stablecoins und Zahlungsanwendungen sollten Nutzer Risiken und geltende Anforderungen eigenst\u00e4ndig pr\u00fcfen.<\/p>\n<a class=\"infinscroll_next_page_link\" style=\"display:none\" href=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/de\/krypto-trust-lizenzen-icba-klage\/\" rel=\"prev\">next<\/a>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Circle fordert f\u00fcr MiCA Stablecoin-Regeln ohne feste Bankquoten und warnt vor Nachteilen f\u00fcr globale Anbieter bei der geplanten EU-Reform.<\/p>\n","protected":false},"author":425,"featured_media":31025,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-31026","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crypto"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ 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