Elle a mis l’accent sur leur importance grandissante dans l’\u00e9cosyst\u00e8me des paiements, tout en soulignant les dangers associ\u00e9s \u00e0 leur d\u00e9veloppement rapide et aux disparit\u00e9s r\u00e9glementaires entre diff\u00e9rentes juridictions.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/09\/Stablecoins-in-the-Payments-Ecosystem.png\")
Source : bancaditalia.it<\/a><\/p><\/div>\n Selon les donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es, les stablecoins repr\u00e9sentent d\u00e9sormais pr\u00e8s de 300 milliards de dollars<\/strong>, soit environ 7,5 % du march\u00e9 crypto mondial. Leur capitalisation a progress\u00e9 de 75 % en un an<\/strong>, port\u00e9e presque exclusivement par des actifs adoss\u00e9s au dollar.<\/p>\n En effet, Tether (USDT) concentre \u00e0 lui seul 56 % du march\u00e9, tandis que Circle (USDC) en d\u00e9tient 25 %. Ensemble, ces deux \u00e9metteurs dominent 80 % de l\u2019offre mondiale.<\/p>\n Les stablecoins libell\u00e9s en euro restent marginaux, avec une capitalisation d\u2019approximativement 620 millions de dollars<\/strong>, soit 0,2 % du total.<\/p>\n Par cons\u00e9quent<\/strong>, la domination du dollar sur ce march\u00e9 confirme la d\u00e9pendance structurelle des cryptomonnaies vis-\u00e0-vis de la devise am\u00e9ricaine.<\/p>\n Selon Chiara Scotti, les stablecoins pourraient apporter des avantages en termes d’efficacit\u00e9 pour les paiements, notamment gr\u00e2ce \u00e0 leur accessibilit\u00e9 24 heures sur 24 et leur co\u00fbt r\u00e9duit sur certaines blockchains.<\/p>\n Par ailleurs, on observe un int\u00e9r\u00eat grandissant pour ces outils<\/a> dans les \u00e9conomies \u00e9mergentes, o\u00f9 ils peuvent parfois jouer le r\u00f4le de substitut aux syst\u00e8mes bancaires conventionnels pour le stockage ou le transfert de valeur.<\/p>\n Toutefois, ces actifs suscitent plusieurs inqui\u00e9tudes<\/strong>. Ils jouent un r\u00f4le pr\u00e9pond\u00e9rant dans la sp\u00e9culation sur les cryptomonnaies : pr\u00e8s de 90 % des volumes d’utilisation seraient associ\u00e9s au trading, tandis que seulement 6 % le seraient pour les paiements et les transferts.<\/p>\n En outre<\/strong>, leur accessibilit\u00e9 mondiale et leur faible tra\u00e7abilit\u00e9 favorisent des usages illicites, allant de la fraude au contournement de sanctions.<\/p>\n La vice-directrice a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire la fragmentation r\u00e9glementaire<\/strong>. Aux \u00c9tats-Unis, le Genius Act<\/a> vise uniquement les stablecoins de paiement et adopte une approche relativement souple.<\/p>\n \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne a adopt\u00e9 le r\u00e8glement MiCA<\/a>, beaucoup plus large, qui impose des obligations strictes en mati\u00e8re de gouvernance<\/strong>, de fonds propres et de protection des investisseurs.<\/p>\n Par cons\u00e9quent, contrairement \u00e0 MiCA qui proscrit les frais de rachat et exige des plans de r\u00e9solution pour les \u00e9metteurs, la l\u00e9gislation am\u00e9ricaine permet ces frais et offre un cadre plus restreint en situation de crise.<\/p>\n Des pays tels que le Royaume-Uni, le Japon ou Singapour \u00e9laborent leurs propres mod\u00e8les, ce qui augmente les risques d’arbitrage r\u00e9glementaire.<\/p>\n Un autre aspect \u00e0 surveiller concerne les stablecoins \u00e0 \u00e9mission multiple (MISC), qui sont \u00e9mis par diverses entit\u00e9s dans diff\u00e9rents cadres juridiques sous une seule et m\u00eame marque.<\/p>\n D’apr\u00e8s Chiara Scotti, ce mod\u00e8le pourrait renforcer la liquidit\u00e9 globale<\/strong>, mais il pr\u00e9sente des dangers significatifs : d\u00e9calage entre les r\u00e9serves existantes et les obligations de rachat, transfert non synchronis\u00e9 de dettes entre \u00e9metteurs et exposition amplifi\u00e9e aux contraintes de capital en p\u00e9riode de crise.<\/p>\n Concr\u00e8tement, si un \u00e9metteur non europ\u00e9en ne suit pas les m\u00eames normes de transparence et de protection<\/strong> que celles requises par MiCA<\/a>, les d\u00e9tenteurs europ\u00e9ens pourraient se retrouver en situation moins favorable.<\/p>\n La Banque d\u2019Italie appelle \u00e0 une coop\u00e9ration internationale renforc\u00e9e<\/strong> afin d\u2019\u00e9viter la course au moins-disant r\u00e9glementaire.<\/p>\n Les garde-fous devraient inclure l\u2019\u00e9quivalence des r\u00e9gulations, la reconnaissance mutuelle des droits de rachat et l\u2019absence d\u2019obstacles juridiques au transfert de r\u00e9serves en p\u00e9riode de crise.<\/p>\n Pour conclure, Chiara Scotti a soulign\u00e9 que les stablecoins peuvent participer \u00e0 la modernisation des paiements, mais seulement s’ils sont d\u00e9velopp\u00e9s en respectant des normes nettes et coh\u00e9rentes.<\/p>\n Selon elle, le d\u00e9fi r\u00e9side dans la stimulation de l’innovation tout en pr\u00e9servant la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, la protection des consommateurs et la confiance mon\u00e9taire.<\/p>\n Source : bancaditalia.it<\/a><\/p>\n \u00c0 lire aussi :<\/p>\nUn march\u00e9 domin\u00e9 par l\u2019USDT et l\u2019USDC<\/h2>\n
Entre innovation et risques persistants<\/h2>\n
Des divergences r\u00e9glementaires sources d\u2019instabilit\u00e9<\/h2>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/fr\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2025\/07\/ChatGPT-Image-Jul-29-2025-02_48_05-PM.jpg\")
<\/p>\nLes d\u00e9fis des stablecoins \u00e0 multi-\u00e9missions<\/h2>\n
Trouver un \u00e9quilibre entre innovation et stabilit\u00e9<\/h2>\n
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