L’action cotait autour de 300 dollars en octobre et gravite d\u00e9sormais pr\u00e8s des 170 dollars. Vu de loin, cela ressemble \u00e0 un d\u00e9saveu du mod\u00e8le \u00ab soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e transform\u00e9e en r\u00e9serve de Bitcoin \u00bb.<\/p>\n
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Malgr\u00e9 cela, Strategy reste assise sur un tas de BTC encore largement en plus-value<\/a>. Le contraste entre un cours de Bourse en chute et un bilan Bitcoin toujours dans le vert nourrit l’id\u00e9e que le march\u00e9 est en train d’\u00ab attaquer \u00bb le v\u00e9hicule plut\u00f4t que le sous-jacent.<\/p>\n Strategy a accumul\u00e9 649 870 BTC \u00e0 un prix moyen d’environ 74 430 dollars par pi\u00e8ce, alors que le Bitcoin se traite encore autour de 86 000 dollars. La soci\u00e9t\u00e9 reste donc en gain d’environ 16 %<\/strong> sur sa r\u00e9serve, malgr\u00e9 la correction brutale des derni\u00e8res semaines.<\/p>\n Si on regarde la performance boursi\u00e8re sur cinq ans, le r\u00e9cit change compl\u00e8tement. L’action Strategy affiche plus de 500 % de hausse, l\u00e0 o\u00f9 Apple tourne autour de 130 % et Microsoft autour de 120 % sur la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n M\u00eame sur deux ans, MSTR fait mieux que ces deux mastodontes, avec une performance sup\u00e9rieure \u00e0 200 %. Autrement dit, le \u00ab trade Saylor \u00bb reste gagnant sur le long terme<\/strong>.<\/p>\n La correction actuelle ressemble davantage \u00e0 un violent reset de cycle qu’\u00e0 l’explosion d\u00e9finitive du mod\u00e8le.<\/p>\n Pourquoi l’action s’effondre-t-elle alors que le bilan Bitcoin tient encore la route ? Une partie de la r\u00e9ponse vient de la mani\u00e8re dont les gros investisseurs se couvrent.<\/p>\n Tom Lee, pr\u00e9sident de BitMine, rappelait r\u00e9cemment que Strategy est devenue le moyen le plus simple pour hedger une exposition crypto<\/strong>. Les options sur MSTR sont tr\u00e8s liquides, ce qui permet de monter des strat\u00e9gies de couverture massives sans passer par le march\u00e9 spot.<\/p>\n R\u00e9sultat : chaque fois que les institutionnels veulent r\u00e9duire leur risque crypto, ils vendent ou shortent MSTR, m\u00eame s’ils restent long sur Bitcoin.<\/p>\n Strategy sert alors de soupape de s\u00e9curit\u00e9 pour la volatilit\u00e9 du march\u00e9, concentrant les paris baissiers et les positions de hedge, ce qui accentue encore la pression sur le cours.<\/p>\n I Won\u2019t \u20bfack Down<\/p>\n — Michael Saylor (@saylor) November 23, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\nUn pari Bitcoin encore largement gagnant<\/h2>\n
Shorts, hedges et le message \u00ab I Won’t \u20bfack Down \u00bb<\/h2>\n
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