{"id":20073,"date":"2026-01-06T12:00:56","date_gmt":"2026-01-06T12:00:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/fr\/?p=20073"},"modified":"2026-01-06T08:34:54","modified_gmt":"2026-01-06T08:34:54","slug":"microstrategy-un-pari-audacieux-de-673-783-btc-malgre-une-perte-latente-de-17-milliards","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/fr\/microstrategy-un-pari-audacieux-de-673-783-btc-malgre-une-perte-latente-de-17-milliards\/","title":{"rendered":"MicroStrategy : Un pari audacieux de 673 783 BTC malgr\u00e9 une perte latente de 17 milliards"},"content":{"rendered":"

La strat\u00e9gie de \u00ab\u00a0l’accumulation infinie\u00a0\u00bb face \u00e0 la volatilit\u00e9<\/h2>\n

L’annonce a fait l’effet d’une bombe dans les cercles financiers : entre le 1er et le 4 janvier 2026, MicroStrategy a acquis 1 283 bitcoins suppl\u00e9mentaires pour environ 116 millions de dollars<\/strong>, selon un document d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de la SEC<\/a>. Cette op\u00e9ration porte le tr\u00e9sor total de la compagnie \u00e0 673 783 BTC. Ce mouvement intervient apr\u00e8s une ann\u00e9e 2025 particuli\u00e8rement \u00e9prouvante, marqu\u00e9e par une chute de pr\u00e8s de 50 % du cours de l’action MSTR.<\/p>\n

Pour Michael Saylor, la volatilit\u00e9 n’est pas un risque, mais une opportunit\u00e9 de lissage du prix de revient<\/strong>. En utilisant son programme de vente d’actions (At-The-Market) pour financer ces achats, l’entreprise continue de transformer ses fonds propres en \u00ab\u00a0or num\u00e9rique\u00a0\u00bb, une strat\u00e9gie qui divise autant qu’elle fascine les analystes de Wall Street.<\/p>\n

Un bilan comptable sous le choc de la nouvelle norme \u00ab\u00a0Fair Value\u00a0\u00bb<\/h2>\n

Le montant astronomique de la perte d\u00e9clar\u00e9e (17,44 milliards de dollars sur les trois derniers mois) s’explique en grande partie par l’adoption de nouvelles r\u00e8gles comptables en 2025<\/strong>. D\u00e9sormais, les entreprises doivent \u00e9valuer leurs actifs num\u00e9riques \u00e0 leur juste valeur de march\u00e9 (fair value<\/em>) \u00e0 chaque cl\u00f4ture de trimestre.<\/p>\n

Comme le Bitcoin a fini l’ann\u00e9e 2025 sous les 90 000 dollars apr\u00e8s avoir touch\u00e9 des sommets \u00e0 124 000 dollars en octobre, l’ajustement comptable a \u00e9t\u00e9 brutal. Cependant, MicroStrategy b\u00e9n\u00e9ficie d’un avantage fiscal non n\u00e9gligeable : cette perte latente s’accompagne d’un avantage fiscal diff\u00e9r\u00e9 de 5 milliards de dollars<\/strong>, une bou\u00e9e de sauvetage comptable qui permet de temp\u00e9rer l’impact sur le bilan global de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n

Entre r\u00e9serves de cash et levier financier massif<\/h2>\n

Malgr\u00e9 ces pertes de papier impressionnantes<\/a>, la sant\u00e9 financi\u00e8re op\u00e9rationnelle de MicroStrategy reste sous contr\u00f4le. La soci\u00e9t\u00e9 a d\u00e9clar\u00e9 maintenir une r\u00e9serve de liquidit\u00e9s de 2,25 milliards de dollars<\/strong> pour assurer le paiement des dividendes sur ses actions privil\u00e9gi\u00e9es et les int\u00e9r\u00eats de sa dette.<\/p>\n

Avec plus de 41 milliards de dollars<\/strong> encore disponibles via ses programmes d’\u00e9mission d’actions, la firme dispose d’une puissance de feu consid\u00e9rable pour continuer sa qu\u00eate d’accumulation.<\/p>\n

Pour les investisseurs, MicroStrategy est devenu bien plus qu’une soci\u00e9t\u00e9 de logiciels : c’est un produit d\u00e9riv\u00e9 \u00e0 effet de levier sur le Bitcoin<\/strong>, dont le destin est d\u00e9sormais indissociable de la trajectoire de la doyenne des cryptomonnaies pour les ann\u00e9es \u00e0 venir.<\/p>\n

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