Il sentiment sul mercato delle criptovalute rimane teso. Nelle ultime 24 ore il Bitcoin ha perso circa il 2%, portando il calo settimanale a un complessivo 2,5%. Negli ultimi tre mesi, la principale criptovaluta ha visto sfumare circa un quarto del suo valore e attualmente scambia a oltre il 40% di distanza dal suo massimo storico: tecnicamente, siamo in un bear market<\/i>.<\/p>\n
La struttura ribassista \u00e8 intatta e il momentum appare debole. Tuttavia, mentre il grafico invita alla prudenza, sullo sfondo si moltiplicano segnali che potrebbero indicare una domanda strutturale, proveniente forse da una direzione inaspettata.<\/p>\n
Ad innescare nuove speculazioni \u00e8 un intervento di Jeff Park, che evidenzia dettagli insoliti negli ultimi depositi 13F (i report trimestrali sulle partecipazioni istituzionali). Secondo quanto emerso, nel registro azionario dell’iShares Bitcoin Trust (IBIT)<\/b> \u00e8 apparso un nuovo investitore: “Laurore Ltd.”. Dietro questo veicolo risulterebbe un individuo di nome Zhang Hui, con sede a Hong Kong \u2014 un nome comune in Cina quanto “Mario Rossi” in Italia.<\/p>\n
La struttura appare deliberatamente generica, quasi invisibile nel rumore statistico. L’aspetto cruciale \u00e8 la forma societaria: “Ltd.” suggerisce una classica societ\u00e0 offshore (Cayman o Isole Vergini Britanniche), giurisdizioni standard per accedere ai mercati dei capitali statunitensi. Ancora pi\u00f9 emblematico \u00e8 il portafoglio: consiste esclusivamente in quote dell’ETF IBIT di BlackRock, per un controvalore di circa 436 milioni di dollari<\/b>. Non un mandato diversificato, ma una pura esposizione al Bitcoin tramite un ETF regolamentato negli USA.<\/p>\n
Perch\u00e9 questo giro tortuoso?<\/b> In Cina, il trading diretto di Bitcoin \u00e8 di fatto vietato per i residenti e i controlli sui capitali rendono difficile il trasferimento di grandi somme all’estero. Un ETF regolamentato negli Stati Uniti, detenuto tramite una struttura offshore, potrebbe rappresentare una “zona grigia” legale: trasparente verso la SEC, ma discreta rispetto ai titolari effettivi. Jeff Park parla di una possibile fuga di capitali, di un momento “Dawn” (alba) \u2014 un gioco di parole con il nome “Laurore” (dal francese l\u2019aurore<\/i>, l\u2019aurora). Se confermato, sarebbe il segnale che il capitale cinese sta iniziando a fluire verso il Bitcoin attraverso i canali ufficiali di Wall Street.<\/p>\nOutlook Bitcoin: il capitale istituzionale non molla<\/h2>\n
Indipendentemente dai possibili flussi cinesi, l’interesse istituzionale resta elevato. Coinbase<\/b> ha recentemente sottolineato che gli investitori istituzionali continueranno ad accumulare Bitcoin anche nel 2026. La motivazione \u00e8 pragmatica: il Bitcoin \u00e8 stata la classe di asset pi\u00f9 performante in nove degli ultimi dodici anni. La sola volatilit\u00e0 non ha finora scoraggiato alcuna istituzione seriamente impegnata.<\/p>\n
Chi ha completato il processo di due diligence<\/i> non si ritira a causa dei tipici drawdown<\/i>. Anche ARK Invest<\/b> inquadra sempre pi\u00f9 il Bitcoin come una classe di asset istituzionale indipendente. La domanda strutturale degli ETF, la crescente chiarezza normativa negli USA e cali meno profondi rispetto ai cicli passati sostengono questa tesi. Sebbene la volatilit\u00e0 stia aumentando, resta significativamente inferiore agli estremi dei mercati passati, segno di una graduale maturazione del settore.<\/p>\n
Resta aperta la questione sul ruolo macroeconomico a lungo termine del Bitcoin: oro digitale, proxy tecnologico ad alto beta o riserva di valore indipendente in un sistema finanziario multipolare? La risposta non \u00e8 ancora definitiva, ma \u00e8 proprio questa ricerca che rende l’asset interessante per gli strateghi istituzionali: un tassello decorrelato nei portafogli multi-asset, una copertura contro le incertezze monetarie o una posizione di crescita asimmetrica.<\/p>\n
In sintesi, emerge una divergenza: a breve termine domina il bear market<\/i> con prezzi in calo e sentiment ferito; a medio termine, per\u00f2, si intensificano gli indizi di una domanda strutturale solida.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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