{"id":3750,"date":"2026-07-20T20:40:56","date_gmt":"2026-07-20T20:40:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/it\/?p=3750"},"modified":"2026-07-20T20:40:56","modified_gmt":"2026-07-20T20:40:56","slug":"bitcoin-etf-oro-eric-balchunas-previsione-btc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/it\/bitcoin-etf-oro-eric-balchunas-previsione-btc\/","title":{"rendered":"Bitcoin ETF e oro: la previsione di Eric Balchunas sulla crescita di BTC"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\r\n<p>L&#8217;ETF Bitcoin di BlackRock, <strong>IBIT<\/strong>, ha venduto quasi <strong>100.000 BTC<\/strong> negli ultimi mesi per far fronte alle richieste di riscatto. Attualmente il fondo detiene poco pi\u00f9 di 733.000 BTC, mentre il prezzo di Bitcoin ha recuperato circa il 10% dopo essere sceso sotto i 57.000 dollari all&#8217;inizio di luglio 2026, un valore inferiore di oltre il 50% rispetto al massimo storico di 126.000 dollari raggiunto nell&#8217;ottobre 2025.<\/p>\r\n<p>In questo contesto di contrazione, <strong>Eric Balchunas<\/strong>, senior ETF analyst di Bloomberg Intelligence, ha pubblicato una diagnosi strutturale: la storia ventennale dell&#8217;ETF sull&#8217;oro rappresenta il precedente pi\u00f9 istruttivo per chiunque detenga oggi un ETF su Bitcoin.<\/p>\r\n<p><blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"474\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Bitcoin ETFs Likely to Mirror Gold&#39;s History of Triumph and Pain.. New from me on how gold ETFs&#39; 22-year history may offer the closest roadmap yet for Bitcoin ETF investors. Both are wrappers around non-yielding stores of value that generate no cash flow, leaving investor\u2026 <a rel=\"noopener noreferrer\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow sponsored\" href=\"https:\/\/t.co\/3C4tZYPLCp\">pic.twitter.com\/3C4tZYPLCp<\/a><\/p>&mdash; Eric Balchunas (@EricBalchunas) <a rel=\"noopener noreferrer\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow sponsored\" href=\"https:\/\/x.com\/EricBalchunas\/status\/2078107750106591316?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 17, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\r\n<p>Non si tratta di una semplice osservazione sui mercati in turbolenza, ma di un&#8217;argomentazione sui meccanismi strutturali dei &#8220;wrapper&#8221; di asset che non generano rendimento (non-yielding) e sono guidati dal sentiment. Questi meccanismi hanno storicamente influenzato la pazienza degli investitori e gli esiti dei cicli di mercato.<\/p>\r\n<p>La questione analitica non \u00e8 pi\u00f9 se gli ETF Bitcoin affronteranno drawdown dolorosi, ma se gli investitori comprendano che il percorso dell&#8217;oro ha attraversato un periodo di stagnazione durato otto anni prima di segnare nuovi massimi consecutivi.<\/p>\r\n<h2>Il Meccanismo: perch\u00e9 i wrapper senza rendimento seguono il sentiment<\/h2>\r\n<p>Balchunas ha sottolineato in un articolo di Bloomberg del 17 luglio che sia il <strong>GLD<\/strong> (ETF sull&#8217;oro) che gli ETF Bitcoin sono &#8220;involucri attorno a riserve di valore che non producono rendimento&#8221;, con performance guidate dal sentiment degli investitori piuttosto che dai flussi di cassa.<\/p>\r\n<ul>\r\n<li><strong>SCOPRI<\/strong>: <a href=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/it\/guides\/migliori-exchange-crypto\/\">I migliori exchange di criptovalute<\/a><\/li>\r\n<\/ul>\r\n<p>Ci\u00f2 significa che i movimenti di prezzo possono essere volatili, reagendo rapidamente ai cambiamenti della domanda in assenza di un&#8217;ancora di valutazione fondamentale. Il GLD \u00e8 diventato brevemente l&#8217;ETF pi\u00f9 grande del mondo nel 2011, ma ha faticato per anni prima di riconquistare quello status.<\/p>\r\n<p>L&#8217;analista ha paragonato questa dinamica a quella di <strong>IBIT<\/strong>, evidenziando come la domanda possa fluttuare invece di rimanere costante. Dal loro lancio nel gennaio 2024, gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato circa <strong>38 miliardi di dollari<\/strong> di afflussi netti, posizionandosi tra i lanci di fondi con la crescita pi\u00f9 rapida di sempre.<\/p>\r\n<p>Nel frattempo, la capitalizzazione di mercato dell&#8217;oro ha raggiunto quasi 28 trilioni di dollari dall&#8217;introduzione degli ETF nel 2004, offrendo un ottimismo a lungo termine nonostante le sfide a breve termine.<\/p>\r\n<h2>Domanda istituzionale: la variabile stabilizzatrice nel drawdown attuale<\/h2>\r\n<p>I dati sui riscatti di IBIT fungono da indicatore di stress cruciale a breve termine; gli analisti di Wall Street notano che i flussi degli ETF sono vitali per qualsiasi ripresa dei prezzi. La vendita di quasi 100.000 BTC da parte di IBIT evidenzia l&#8217;impatto rapido dei deflussi guidati dal sentiment in un contesto macroeconomico difficile. Gli analisti di <strong>Bitfinex<\/strong> hanno avvertito che ulteriori deflussi potrebbero mettere a repentaglio la recente ripresa.<\/p>\r\n<p><\/p>\r\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/it\/wp-content\/uploads\/sites\/10\/2026\/07\/content-img-2-3.jpg\" alt=\"\" \/><\/figure>\r\n<p><\/p>\r\n<p><strong>Simon-Peter Massabni<\/strong> di XS.com ha tuttavia sottolineato che la domanda istituzionale \u00e8 pi\u00f9 solida di quanto i dati sui flussi lascino intendere. Ha affermato che gli ETF Bitcoin spot continuano ad attrarre investimenti costanti, contribuendo ad alleviare la pressione di vendita durante i ribassi del mercato.<\/p>\r\n<p>Questa distinzione supporta la tesi di Balchunas secondo cui l&#8217;investimento istituzionale negli ETF Bitcoin potrebbe essere pi\u00f9 stabile rispetto ai flussi retail, portando potenzialmente a un drawdown pi\u00f9 breve e meno profondo rispetto alla stagnazione di otto anni dell&#8217;oro. Tuttavia, l&#8217;attuale ciclo di riscatti su IBIT di BlackRock non ha ancora fornito una risposta definitiva.<\/p>\r\n<h2>La tesi del High-Water Mark: ogni ciclo dell&#8217;oro ha fissato un nuovo picco<\/h2>\r\n<p><blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"474\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\"><a rel=\"noopener noreferrer\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow sponsored\" href=\"https:\/\/x.com\/search?q=%24BTC&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw\">$BTC<\/a> tried to reclaim $65,000 but failed again.<br><br>As long as Bitcoin stays below it, sellers will be in control. <a rel=\"noopener noreferrer\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow sponsored\" href=\"https:\/\/t.co\/df03eygBdP\">pic.twitter.com\/df03eygBdP<\/a><\/p>&mdash; Ted (@TedPillows) <a rel=\"noopener noreferrer\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow sponsored\" href=\"https:\/\/x.com\/TedPillows\/status\/2079125105309794573?ref_src=twsrc%5Etfw\">July 20, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\r\n<p>Il quadro delineato da Balchunas \u00e8 rialzista a lungo termine, pur riconoscendo le difficolt\u00e0 attuali. L&#8217;analista ritiene che ogni ciclo degli ETF sull&#8217;oro abbia innalzato il &#8220;punto di massimo&#8221; (high water mark), suggerendo che il recente calo di BTC dai 126.000 dollari sia una correzione temporanea piuttosto che un declino strutturale.<\/p>\r\n<p>La domanda chiave per i partecipanti agli ETF crypto \u00e8 se l&#8217;attuale stasi della domanda sar\u00e0 risolta da un catalizzatore macroeconomico, come un cambio di rotta della <strong>Federal Reserve<\/strong>, o se porter\u00e0 a una stagnazione simile a quella del GLD dopo il 2012.<\/p>\r\n<p>Sebbene la ripresa di Bitcoin dai minimi sotto i 57.000 dollari sia in linea con la visione di Balchunas, non l&#8217;ha ancora confermata del tutto. Il precedente dell&#8217;oro dimostra che l&#8217;assenza di rendimento non \u00e8 un difetto critico; al contrario, il sentiment \u00e8 l&#8217;elemento chiave e tende a recuperare secondo le proprie tempistiche.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L&#8217;analista di Bloomberg Eric Balchunas confronta il Bitcoin ETF con lo storico dell&#8217;oro (GLD) mentre BlackRock IBIT registra riscatti per 100.000 BTC.<\/p>\n","protected":false},"author":396,"featured_media":3747,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[12],"class_list":["post-3750","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-notizie","tag-bitcoin"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.0 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Bitcoin ETF e oro: la previsione di Eric Balchunas sulla crescita di BTC<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"IBIT di BlackRock riduce le posizioni in BTC, ma Eric Balchunas vede negli ETF Bitcoin un percorso simile all&#039;oro: volatilit\u00e0 nel breve e crescita istituzionale nel lungo termine.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/it\/bitcoin-etf-oro-eric-balchunas-previsione-btc\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Bitcoin ETF e oro: la previsione di Eric Balchunas sulla crescita di BTC\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"IBIT di BlackRock riduce le posizioni in BTC, ma Eric Balchunas vede negli ETF Bitcoin un percorso simile all&#039;oro: volatilit\u00e0 nel breve e crescita istituzionale nel lungo termine.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.coinspeaker.com\/it\/bitcoin-etf-oro-eric-balchunas-previsione-btc\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Coinspeaker Italia - 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