{"id":7316,"date":"2025-11-20T11:06:14","date_gmt":"2025-11-20T11:06:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/pt\/?p=7316"},"modified":"2025-11-20T10:31:26","modified_gmt":"2025-11-20T10:31:26","slug":"21shares-admite-bear-market","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.coinspeaker.com\/pt\/21shares-admite-bear-market\/","title":{"rendered":"21Shares admite bear market e aponta \u2018volatilidade de transi\u00e7\u00e3o\u2019 at\u00e9 2026"},"content":{"rendered":"

Em teleconfer\u00eancia emergencial realizada na quarta-feira (19\/11), a 21Shares, maior emissora de ETFs cripto da Europa, confirmou o que muitos investidores j\u00e1 suspeitavam: o mercado entrou oficialmente em um bear market.<\/p>\n

O encontro, conduzido pelo Global Head of Research, Eli\u00e9zer Ndinga, e pelo VP de Estrat\u00e9gia de Investimento, Adrian Fritz, buscou analisar as causas da liquida\u00e7\u00e3o recente e avaliar se a corre\u00e7\u00e3o atual \u00e9 estrutural ou apenas c\u00edclica.<\/p>\n

Liquida\u00e7\u00e3o recorde e efeito domin\u00f3 de alavancagem<\/h2>\n

A corre\u00e7\u00e3o mais recente ocorreu no dia 10 de outubro, ap\u00f3s o an\u00fancio inesperado de tarifas comerciais dos EUA contra a China pelo presidente dos EUA, Donald Trump. O evento pegou os mercados globais fechados, mas atingiu em cheio os criptoativos.<\/p>\n

Segundo Fritz, quase US$ 20 bilh\u00f5es foram liquidados em posi\u00e7\u00f5es alavancadas nas criptomoedas mais promissoras<\/a> em 24 horas, no maior movimento de deleveraging da hist\u00f3ria das criptomoedas:<\/p>\n

O maior problema foi a alavancagem no sistema. O movimento foi exacerbado por liquida\u00e7\u00f5es autom\u00e1ticas e erros de precifica\u00e7\u00e3o em or\u00e1culos e livros de ordens. Em alguns momentos, vimos mais de US$ 500 milh\u00f5es sendo liquidados em 24 horas.<\/p><\/blockquote>\n

Al\u00e9m da press\u00e3o dos derivativos, os ETFs spot de Bitcoin registraram sa\u00eddas l\u00edquidas superiores a US$ 3 bilh\u00f5es desde meados de outubro, conforme dados da Farside Investors.<\/p>\n

Apesar do p\u00e2nico, os executivos da 21Shares afirmam que a queda \u00e9 mais macro do que estrutural: n\u00e3o houve hacks, colapsos de exchanges ou crises de governan\u00e7a. Esses problemas caracterizaram os bear markets anteriores, em 2018 e 2022.<\/p>\n

Desalavancagem, n\u00e3o desastre: fundamentos seguem s\u00f3lidos<\/h2>\n

Para a 21Shares, o movimento atual \u00e9 de ajuste t\u00e9cnico e n\u00e3o de colapso fundamental. ‘\u00c9 um retorno \u00e0 normalidade’, disse Ndinga, lembrando que o setor historicamente sofre ap\u00f3s per\u00edodos de excesso especulativo, como o boom de memecoins na Solana e o frenesi de NFTs entre 2021 e 2023.<\/p>\n

Fritz acrescentou:<\/p>\n

Os fatores que causaram um bear market no passado \u2014 especula\u00e7\u00e3o, fraudes, ataques hackers e repress\u00f5es regulat\u00f3rias \u2014 n\u00e3o est\u00e3o presentes agora. A principal causa foi o excesso de alavancagem, amplificado por choques macroecon\u00f4micos.<\/p><\/blockquote>\n

No longo prazo, os analistas veem for\u00e7as estruturais positivas sustentando o mercado. O avan\u00e7o da tokeniza\u00e7\u00e3o <\/a>institucional, a maturidade de projetos baseados em receita e a crescente ado\u00e7\u00e3o de blockchains por empresas de pagamentos e fintechs.<\/p>\n

Bitcoin resiliente, altcoins em recupera\u00e7\u00e3o desigual<\/h2>\n

O Bitcoin caiu cerca de 25% desde as m\u00e1ximas de outubro. Mas a maior criptomoeda do mundo ainda representa 55% do valor de mercado do setor, consolidando seu papel como ativo dominante.<\/p>\n

J\u00e1 Ethereum e Solana enfrentam um cen\u00e1rio distinto: embora apresentem um forte crescimento em seu uso \u2014 com throughput superior a redes de pagamentos tradicionais \u2014, seus pre\u00e7os seguem 70% abaixo dos recordes de 2021. Ndinga explica:<\/p>\n

Estamos vendo uma recupera\u00e7\u00e3o em que o Bitcoin tende a se estabilizar mais r\u00e1pido, enquanto boa parte das altcoins continuar\u00e1 lateral ou at\u00e9 em retra\u00e7\u00e3o. \u00c9 um processo de matura\u00e7\u00e3o: o mercado est\u00e1 separando projetos s\u00f3lidos dos especulativos.<\/p><\/blockquote>\n

Segundo ele, a valoriza\u00e7\u00e3o relativa de alguns tokens n\u00e3o acompanha os avan\u00e7os t\u00e9cnicos, o que cria distor\u00e7\u00f5es. Como exemplo, citou o price-to-sales (P\/S) das principais blockchains: o Ethereum negocia a 200x, contra 40x a 50x de Solana \u2014 m\u00faltiplos pr\u00f3ximos aos de empresas de intelig\u00eancia artificial (IA) listadas em bolsa. Segundo Fritz:<\/p>\n

O Ethereum pode estar sobrevalorizado em rela\u00e7\u00e3o a pares mais eficientes, mesmo ap\u00f3s a corre\u00e7\u00e3o. Mas, no agregado, os fundamentos do setor nunca foram t\u00e3o fortes.<\/p><\/blockquote>\n

Tokeniza\u00e7\u00e3o e ado\u00e7\u00e3o institucional avan\u00e7am silenciosamente<\/h2>\n

Os executivos destacaram que, enquanto os pre\u00e7os recuam, a infraestrutura blockchain segue se expandindo. Mais de US$ 35 bilh\u00f5es em ativos j\u00e1 foram tokenizados. Al\u00e9m disso, o volume de stablecoins atingiu uma nova m\u00e1xima hist\u00f3rica, com Tether (USDT) e USDC registrando recordes de circula\u00e7\u00e3o e transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Um dos sinais de resili\u00eancia citados foi o investimento do endowment da Universidade de Harvard, que aumentou sua posi\u00e7\u00e3o em Bitcoin<\/a>.\u00a0Para a 21Shares, o movimento \u00e9 simb\u00f3lico, pois demonstra que institui\u00e7\u00f5es de elite enxergam o Bitcoin como uma reserva de valor leg\u00edtima, compar\u00e1vel ao ouro.<\/p>\n

Perspectiva: volatilidade at\u00e9 2026, mas fundamentos intactos<\/h2>\n

A 21Shares projeta que a volatilidade persistir\u00e1 at\u00e9 o fim de 2025, com uma recupera\u00e7\u00e3o gradual a partir de 2026.<\/p>\n

A incerteza em torno das taxas de juros dos EUA \u2014 com probabilidade de corte em dezembro caindo de 90% para 50% \u2014 mant\u00e9m a liquidez global sob press\u00e3o. Portanto, tamb\u00e9m prolonga a corre\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Mesmo assim, os executivos enfatizaram que os fundamentos do setor permanecem inabal\u00e1veis: maior ado\u00e7\u00e3o institucional, tokeniza\u00e7\u00e3o em expans\u00e3o e ganhos de efici\u00eancia tecnol\u00f3gica. Conclui Ndinga:<\/p>\n

Nada mudou estruturalmente. Os fundamentos est\u00e3o mais fortes do que nunca. O mercado precisa de tempo para se ajustar.<\/p><\/blockquote>\n

Disclaimer: Coinspeaker est\u00e1 comprometido em fornecer reportagens imparciais e transparentes. Este artigo tem como objetivo fornecer informa\u00e7\u00f5es precisas e oportunas. Mas n\u00e3o deve ser considerado como conselho financeiro ou de investimento. Como as condi\u00e7\u00f5es do mercado podem mudar rapidamente, recomendamos que voc\u00ea verifique as informa\u00e7\u00f5es por conta pr\u00f3pria. E consulte um profissional antes de tomar qualquer decis\u00e3o com base neste conte\u00fado.<\/strong><\/em><\/p>\nnext<\/a>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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