Önemli Notlar
- Arthur Hayes, Bitcoin’in dört yıllık döngüsünün artık geçersiz olduğunu ve yerini likidite odaklı trendlere bıraktığını söylüyor.
- Artık BTC’nin boğa piyasalarını tetikleyen unsur yarılanmalar değil, küresel para genişlemesi.
- ABD faiz indirimleri, hazine likidite enjeksiyonları ve Çin’in gevşeme adımları olumlu bir ortam yaratıyor.
BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, Bitcoin’in geleneksel dört yıllık piyasa döngüsünün artık geçersiz olduğuna inanıyor. Bu döngü uzun süredir yarılanma olaylarına bağlıydı.
Ayrıntılı bir blog yazısında Hayes, bu modelin eskiden traderlara boğa ve ayı dönemlerini öngörmede yardım ettiğini açıkladı. Artık geçersiz hale geldiğini belirtti. Bunun yerine, Bitcoin’in fiyat hareketlerini küresel likidite koşulları belirliyor. Özellikle Amerika Birleşik Devletleri ve Çin’in para politikası etkili.
Hayes, önceki piyasa zirvelerinin döngü dört yıl sonra “bittiği” için oluşmadığını savundu. Küresel para arzındaki sıkılaşma bu zirveleri tetikledi.
Ona göre Bitcoin fiyatı, likiditenin genişlemesi ve daralmasıyla her zaman uyum sağladı. Özellikle dolar ve yuan arzının mevcudiyeti belirleyici oldu. Sabit bir yarılanma takvimine değil, bu dinamiklere uydu.
Bitcoin Piyasasının Yeni Dinamikleri
Hayes’e göre mevcut piyasa döngüsü, geçmiş örneklerden tamamen farklı. ABD Hazinesi, Federal Rezerv’in Ters Repo programından fon çekti ve yeni hazine bonoları ihraç etti. Böylece piyasaya yaklaşık 2,5 trilyon dolar aktardı.
Ayrıca ABD Başkanı Donald Trump, büyümeyi desteklemek ve borç yükünü azaltmak için daha gevşek para politikası çağrısı yaptı. Ekonomiyi “sıcak tutma” isteği, likiditeyi artıran önemli bir etken oldu.
Buna rağmen Federal Rezerv, enflasyon hâlâ hedefin üzerinde olmasına karşın faiz indirimine yöneldi. Vadeli işlemler piyasası, Ekim’de faiz indirimi olasılığını yüzde 94, Aralık’ta ikinci indirim ihtimalini yüzde 80 olarak fiyatlıyor.
Hayes, bu politika değişikliğinin likiditeyi bol tuttuğunu söyledi. Sonuç olarak, Bitcoin’in yükselişini sürdürmesi için gerekli koşulların güçlendiğini belirtti.
Piyasayı Artık Yarılanmalar Değil, Likidite Yönlendiriyor
Tarih boyunca Bitcoin boğa piyasaları, genellikle küresel parasal genişleme dönemlerinde ortaya çıktı. İlk büyük yükseliş, ABD Merkez Bankası para arzını artırırken ve Çin kredi büyümesini hızlandırırken başladı. Ancak 2013’te para basımı yavaşlayınca bu süreç sona erdi.
Bir sonraki yükseliş, yani 2017 ICO dönemi, Çin’in kredi büyümesi ve yuanın değer kaybının bir sonucuydu. Aynı şekilde, 2020–2021 rallisi de pandemi sırasında ABD’nin büyük ölçekli likidite enjeksiyonuyla desteklendi.
Hayes, bugünkü döngünün de aynı likidite mantığıyla ilerlediğini düşünüyor. Ayrıca Washington ve Pekin’in gevşek finansal politikaları sürerken, Bitcoin bu ortamdan yararlanmak için güçlü bir konumda bulunuyor.
Piyasa Görünümü
Bitcoin şu anda yaklaşık 122.000 dolar seviyesinde işlem görüyor. Bu rakam, kısa süre önce ulaşılan 126.000 dolarlık zirvenin biraz altında. 7 Ekim’de BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonuna 899 milyon dolar giriş oldu. Bu artış, piyasa momentumunu korumada önemli rol oynadı.
Ayrıca 8 Ekim’de Bitcoin spot ETF’lerine 441 milyon dolar net giriş gerçekleşti. Böylece fonlar, art arda sekiz gün boyunca pozitif giriş serisini sürdürdü.
On October 8, Bitcoin spot ETFs recorded a total net inflow of $441 million, marking eight consecutive days of net inflows. Ethereum spot ETFs saw a total net inflow of $69.05 million, also extending their eight-day streak of inflows.
https://t.co/Hj2Gs49bWa pic.twitter.com/BZCdctwUtn— Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 9, 2025
CryptoQuant verilerine göre, Binance üzerindeki açık pozisyon miktarı 15,07 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştıktan sonra yaklaşık yüzde 8 oranında düştü. Bu da yatırımcıların kâr alımı yaptığını ve kaldıraç pozisyonlarını azalttığını gösteriyor.
Disclaimer: Coinspeaker, tarafsız ve şeffaf haber sunmaya kararlıdır. Bu makale, doğru ve zamanında bilgi sağlamayı amaçlamaktadır ancak finansal ya da yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Piyasa koşulları hızla değişebileceği için, bilgileri kendi başınıza doğrulamanızı ve herhangi bir karar vermeden önce bir uzmana danışmanızı tavsiye ederiz.