Pour Résumer
- Strategy détient 601 550 BTC, soit 3 % de l’offre totale.
- Cette stratégie repose sur des émissions de titres pour financer les achats.
- La rareté croissante du BTC pourrait booster son prix, mais les risques persistent. .
Une accumulation massive orchestrée par Michael Saylor
En juillet 2025, l’entreprise a acquis 4 225 BTC supplémentaires pour 472,5 millions de dollars, portant ses réserves à 601 550 BTC, soit environ 3 % de l’offre totale de 21 millions de Bitcoin.
Par ailleurs, cette stratégie repose sur un mécanisme vraiment bien huilé : des émissions de titres via un programme ATM (At-The-Market). Ce système permet de vendre des actions progressivement, évitant ainsi de perturber le marché.
Effectivement, Strategy a levé 4,2 milliards de dollars via des actions préférentielles pour financer cet achat. Avec un prix moyen d’achat de 70 982 $ par BTC, l’entreprise affiche une plus-value latente de plus de 21 milliards de dollars.
Ce pari, initié en 2020, positionne Strategy comme le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, loin devant MARA Holdings avec ses 50 000 BTC.
Mais ce n’est pas tout. Michael Saylor, fervent défenseur du BTC comme rempart contre l’inflation, voit dans cette accumulation une révolution pour les trésoreries d’entreprise. D’ailleurs, plus de 70 sociétés cotées ont suivi son exemple, détenant ensemble 3,2 % de l’offre totale.
Impact sur le marché : vers une rareté accrue ?
Cette main mise de Strategy sur 3 % des Bitcoin en circulation change la donne. En réduisant l’offre disponible, l’entreprise crée une pression haussière sur le prix du BTC, qui oscille actuellement autour de 109 884 $. Effectivement, avec des ETF comme IBIT de BlackRock détenant 3,4 % de l’offre, plus de 8 % des BTC sont déjà hors du marché libre.
Cependant, cette concentration soulève des questions. Si la demande continue de croître, la rareté pourrait propulser le Bitcoin vers de nouveaux sommets, potentiellement 120 000 $ d’ici fin 2025.
Par ailleurs, des analystes comme Geoff Kendrick de Standard Chartered avertissent : une chute de 22 % du BTC pourrait déclencher des ventes massives chez les entreprises aux prix d’achat élevés. Strategy, avec un coût moyen de 70 982 $, semble mieux positionné que d’autres.
La volatilité reste un défi car en mars 2025, une baisse de 30 % avait fait trembler les actions de Strategy, rappelant les risques d’un tel pari. Mais pourtant, Saylor reste confiant, affirmant que sa structure financière tiendrait même face à une chute de 90 %.
Un modèle pour l’avenir ou un risque systémique ?
Strategy inspire un mouvement mondial. Des entreprises comme SolarBank ou Blockchain Group adoptent des stratégies similaires, voyant le Bitcoin comme une réserve de valeur. Cependant, cette concentration massive interroge. Effectivement, si Strategy contrôle une part croissante de l’offre, cela pourrait vraiment accentuer la centralisation d’un actif censé être décentralisé.
D’ailleurs, certains sur X s’inquiètent : une vente soudaine de Strategy pourrait-elle faire plonger le marché ? Pour l’instant, l’entreprise n’a jamais vendu un seul BTC, préférant emprunter contre ses réserves. Mais le risque d’une surévaluation de son action, cotée à 105,28 milliards de dollars contre 64 milliards pour ses BTC, plane.
En conclusion, Strategy redéfinit la gestion de trésorerie avec audace. Ce pari pourrait vraiment transformer le Bitcoin en un actif incontournable pour les institutions, mais la volatilité et les risques de centralisation appellent à la prudence.
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