CZ’nin tek bir tweet’i milyarlarca dolarlık işlem hacmini tetikleyebilirken, küresel para piyasaları likiditenin daraldığı sinyallerini veriyor. Ve büyük fonlar ana coinler ile altcoinler arasında seçim yapmakta zorlanıyor.
CZ’nin tek bir tweet’i milyarlarca dolarlık işlem hacmini tetikleyebilirken, küresel para piyasaları likiditenin daraldığı sinyallerini veriyor. Ve büyük fonlar ana coinler ile altcoinler arasında seçim yapmakta zorlanıyor.
“Binance’te kendi paramla biraz ASTER aldım. Ben bir trader değilim, alır ve tutarım.” 2 Kasım’da Binance kurucusu CZ X’te bu kısa açıklamayı paylaştı. Ve uzun süredir durgun olan altcoin piyasasını anında canlandırdı.
Haberin yayılmasının ardından ASTER’in fiyatı birkaç dakika içinde %27 yükselerek 1,27 dolarla birkaç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Piyasa çılgınlığının diğer tarafında, iki balina hızla 71 milyon doların üzerinde ASTER kısa pozisyonu açtı. Ve bu durum uzun kısa mücadelesinin başlangıcını işaret etti.
I. Olay İncelemesi: CZ’nin Kişisel ASTER Alımı Piyasada Çılgınlık Yarattı
CZ’nin tweeti yalnızca basit bir alım açıklaması olmadı. Aynı zamanda birkaç ilgi çekici detay içerdi. Ve piyasa tarafından hızla ASTER projesine açık bir destek olarak yorumlandı.
CZ’nin paylaştığı hesap ekran görüntüsüne ve piyasa verilerine göre yaklaşık 2,09 milyon ASTER token satın aldı. Yaklaşık 0,913 dolar alım fiyatı üzerinden bu yatırımın değeri neredeyse 2 milyon dolara ulaştı. Özellikle bunun kurumsal değil, “kişisel fonlarla” yapıldığını vurguladı. Ve açıkça “Ben bir trader değilim, aldıktan sonra tutarım” ifadesini kullandı. Bu açıklama, kısa vadeli spekülasyon yerine uzun vadeli yatırım tutumunu gösterdi.
CZ tweet’i paylaştıktan sonra ASTER’in türev işlem hacmi %186 artarak 3,04 milyar dolara ulaştı. Ve piyasanın bu habere olan yüksek duyarlılığını gösterdi.
II. Ünlü Onayı Etkisi
CZ’nin ASTER’a desteği tekil bir olay olmadı. Kripto para piyasasında uzun süredir devam eden ünlü etkisinin son örneği olarak ortaya çıktı. Bu etki kısa vadede şaşırtıcı getiriler üretebilir. Ancak uzun vadeli performans genellikle hayal kırıklığı yaratır.
Harvard Business School ve diğer kurumların araştırmacıları tarafından Mayıs 2024’te yayımlanan bir araştırmaya göre, kripto para KOL’leri bir tokeni destekledikten sonra ortalama bir günlük getiri %1,83 oldu. Ancak piyasa değeri sıralamasında ilk 100 dışında kalan tokenler için bu oran %3,86’ya yükseldi. Buna rağmen bu artışın sürdürülebilirliği zayıf kaldı. Araştırma, tweetten sonraki ikinci ila beşinci gün arasındaki ortalama getirinin %-1,02 olduğunu ve ilk kazançların yarısından fazlasının beş gün içinde silindiğini gösterdi.
Daha uzun vadede, tweetten sonraki 10 ve 30. günlerde ortalama kümülatif getiriler sırasıyla %-2,24 ve %-6,53 oldu. İlk 100 dışında kalan tokenlere 1.000 dolar yatırıp 30 gün elde tutmak ortalama 79 dolar kayıpla sonuçlandı. Araştırma ayrıca ilginç bir olgu tespit etti. Influencerlar kendilerini uzman olarak tanıttıklarında, olay sonrası getiriler daha da negatif oldu. Takipçi sayısı daha fazla olan ve kendini uzman olarak tanıtan kişilerin token tavsiyeleri ise daha kötü performans gösterdi.
III. Küresel Sıkılaşma ve Sermaye Akışları
CZ’nin ASTER desteği küresel bir makro ortamda gerçekleşti. Bu dönemde küresel para piyasaları genel olarak likidite daralması sinyalleri veriyordu. Aynı zamanda tüm kripto para piyasası çoklu likidite zorluklarıyla karşı karşıya bulunuyordu.
KEŞFEDİN: En Çok Yükselen Coinler 2025: Kripto Piyasası Analizi
Küresel Likidite Sıkılaşma Eğilimi Belirgin
ABD ve Birleşik Krallık’taki temel teminatlı borç verme göstergeleri, yıllardır görülmeyen seviyelere yükseldi. İtici faktörler farklı olsa da her iki piyasada da likidite daralmasının işaretleri ortaya çıktı.
ABD Merkez Bankası’nın başlıca likidite aracı olan ters repo tesisi neredeyse hiç kullanılmadı. Ve bankacılık sistemi rezervleri azaldı. Gecelik genel teminatlı repo oranı bir ara %4,32’ye ulaşarak Fed’in gösterge faiz oranını aştı. Bu likidite sıkışıklığı yalnızca geleneksel piyasalarla sınırlı kalmadı. Kripto türev borsası Deribit’in APAC bölgesi iş başkanı Lin, mevcut piyasa likiditesine dair açıklama yaptı. Lin, likiditenin “10.11 çöküşü” öncesine kıyasla hâlâ %15–20 daha kötü olduğunu belirtti.
Altcoinler Likidite İçin Güvenli Liman Hâline Geliyor
Genel likidite sıkışıklığı ortamı piyasaları etkiliyor. Fonlar daha yüksek getiri arayışıyla büyük coinlerden altcoinlere yöneliyor. Nicel analiz firması Efficient Frontier yöneticisi Andrew Tu bu duruma dikkat çekti. Tu, traderların Bitcoin’den kâr alıp bu fonları altcoinlere aktarmakta olabileceğini belirtti.
Bu durum ASTER’ın piyasa performansıyla doğrulandı. Piyasa genelinde likidite eksikliğine rağmen ASTER büyük fon girişleri çekti. Türev işlem hacmi bir günde %186 arttı. Ve durum, likidite kışında fonların kısa vadeli yüksek getiri fırsatlarını kovalamaya daha yatkın olduğunu gösterdi.
IV. Balinalar ve Bireysel Yatırımcılar Arasındaki Şiddetli Mücadele
CZ’nin tetiklediği bu piyasa çılgınlığı, genel bir yükseliş beklentisi oluşturmadı. Aksine balinalar ile bireysel yatırımcılar arasında uzun-kısa yönlü bir mücadeleye dönüştü. Ve mevcut piyasa bölünmesini ortaya koydu.
CZ’nin iyimser açıklamasının ardından iki balina hızlı bir şekilde harekete geçerek 71 milyon doların üzerinde ASTER kısa pozisyonu açtı. Bu durum CZ’nin yükseliş yönlü duruşuyla keskin bir tezat oluşturdu. Balinalardan birinin stratejisi özellikle agresifti. İlk olarak 42,96 milyon ASTER tokeni 3x kaldıraçla açığa sattı. Giriş fiyatı 1,208 dolar oldu. Ve tasfiye eşiği 1,8085 ile 2,0858 dolar arasında belirlendi.
Bu yüksek riskli strateji, ASTER fiyatı yükselmeye devam ederse balinanın büyük bir tasfiye baskısıyla karşı karşıya kalacağı anlamına geliyor. Bu durum ayrıca CZ’nin desteklediği tokenlerin değeri konusundaki piyasa görüş ayrılığını da ortaya koyuyor. Bazıları bunu yatırım fırsatı olarak görürken, diğerleri aşırı şişirilmiş bir spekülasyon olarak değerlendiriyor.
Öte yandan zincir üstü veriler de yükseliş sinyalleri tespit etti. Büyük bir yatırımcı altı gün içinde Binance’ten 6,8 milyon ASTER token çekip bunları Aster ekosistemine aktardı. Bu da bazı büyük oyuncuların olası bir fiyat artışı için hazırlık yaptığını gösterdi.
V. Çılgınlığın Ardındaki Rasyonel Düşünce
CZ’nin ASTER’a desteği kısa vadede fiyat artışı getirdi. Ancak bu durumun içerdiği riskler göz ardı edilmemelidir. Tarihsel deneyimler, ünlü onaylarını takip etmenin uzun vadede genellikle akıllıca bir hamle olmadığını göstermektedir.
Kısa Vadeli Oynaklık Riskleri Artıyor
Balinaların sahip olduğu büyük kısa pozisyonlar, CZ’nin yükseliş yönlü tutumuyla doğrudan karşı karşıya geldi. ASTER fiyatı daha da yükselirse, geniş çaplı kısa pozisyon tasfiyeleri tetiklenebilir ve piyasa oynaklığı artabilir.
Öte yandan, balinaların kısa stratejileri başarılı olur ve ASTER fiyatı düşerse, trende uyan bireysel yatırımcılar önemli kayıplarla karşılaşabilir. Kripto KOL’lerinin desteklediği tokenlerin uzun vadeli getirileri genellikle negatiftir, özellikle küçük piyasa değerine sahip tokenlerde bu durum daha belirgindir.
@boldleonidas’ın işlem geçmişine bakıldığında, CZ’nin bir tokeni son desteklediği dönemde binlerce “Brocolli” türevi ortaya çıktı. Ve bu durum tüm BNB pozisyonunu kaybetmesine neden oldu. Bu da kendisine bir daha bu tür tavsiyelere katılmayacağına dair yemin ettirdi.
Likidite İkileminde Fırsatlar ve Zorluklar
Piyasa genelinde likidite yetersizliği sürerken, altcoin arbitrajı yapmak da daha büyük riskler taşımaktadır. Piyasa likiditesi hâlâ “10.11 çöküşü” öncesine göre %15–20 daha kötü durumdayken, herhangi bir büyük piyasa dalgalanması likiditenin aniden kurumasına ve yatırımcıların pozisyonlarını zamanında kapatamamasına yol açabilir.
Ayrıca, ASTER’ın türev piyasasındaki açık pozisyon büyüklüğü 437 milyon dolara ulaşmasına rağmen, üç aylık işlem hacmi %40,55 oranında düştü; bu durum piyasa katılımının dengeli olmadığını gösterdi. 11 Ekim kripto piyasa çöküşüne bakıldığında, bu zincirleme tasfiye krizi, döngüsel kredi arbitrajındaki gizli sistemik kaldıraç uyumsuzlukları ve borsa likidite mekanizmalarının başarısızlığıyla tetiklendi. Bu durum, yatırımcılara yüksek getiri peşinde koşarken sistemik riskleri göz ardı etmemeleri gerektiğini hatırlatmaktadır.