Die Zentralbank Südafrikas erklärt, dass eine Retail-CBDC derzeit nicht benötigt wird, und auf den ersten Blick mag dies wie eine ruhige, technische Entscheidung wirken. Es ist nicht so. Dies ist einer dieser Momente, in denen das, was sie nicht gestartet haben, mehr aussagt als das, was sie getan haben.
Während andere Länder auf digitales Bargeld für die Öffentlichkeit drängen, legt Südafrika eine harte Pause ein. Und ich halte dies für einen der klügsten Schritte, die wir in diesem Jahr gesehen haben.
Keine digitale Rand für die Öffentlichkeit – vorerst
Die Zentralbank Südafrikas sagt, eine Retail-CBDC sei derzeit nicht nötig, was bedeutet, dass alltägliche Bürger in absehbarer Zeit keinen staatlich ausgegebenen digitalen Rand erhalten werden.
Keine öffentlichen Wallets. Keine Retail-Einführung. Keine Smartphone-Zahlungen, die direkt vom Staat betrieben werden.
🚨JUST IN: 🇿🇦South Africa’s central bank says a retail CBDC is not needed now.
Instead of digital rand, that bank will focus on wholesale crypto uses and improving cross-border payments. pic.twitter.com/oVlje4vjND
— Coin Bureau (@coinbureau) November 28, 2025
Stattdessen verlagert sich der Fokus still und leise hinter die Kulissen. Wholesale-Systeme. Grenzüberschreitende Zahlungswege. Institutionelle Infrastruktur. Die Botschaft ist einfach. Retail-Krypto funktioniert bereits. Mobile Banking ist weit verbreitet. Sofortzahlungen existieren. Digitale Wallets sind überall. Aus Sicht der Nutzer fehlt es den Südafrikanern nicht an digitalem Zugang zu Geld. Ich stimme dieser Logik zu. Man baut die Straße nicht neu, wenn der Verkehr reibungslos fließt. Man verstärkt die Brücken.
Wholesale zuerst: Wo die echten Experimente stattfinden
Anstatt einen digitalen Rand für die Öffentlichkeit einzuführen, setzt die Südafrikanische Reservebank auf Wholesale-Krypto-Anwendungsfälle. Das bedeutet, dass Banken direkt miteinander kommunizieren. Zahlungssysteme werden schneller abgewickelt. Grenzüberschreitende Überweisungen werden günstiger und schneller.
Hier zeigen CBDCs ihre eigentliche Bedeutung.
Wholesale-CBDCs helfen Banken, Geld ohne Verzögerungen, ohne zwischengeschaltete Korrespondenzbanken und ohne alte Reibungen über Grenzen zu bewegen. Oberflächlich langweilig. Unter der Oberfläche mächtig. Aus meiner Sicht ist dies die erwachsene Version einer Digitalwährungsstrategie. Weniger Pressehype. Mehr reale Effizienz. Retail-CBDCs erzeugen Schlagzeilen. Wholesale-CBDCs bewegen Volkswirtschaften.
Grenzüberschreitende Zahlungen sind die wahre Herausforderung
Die Zentralbank Südafrikas sagt, eine Retail-CBDC sei derzeit nicht nötig, weil das Problem nicht bei Kaffeekäufen liegt. Das Problem liegt bei internationalen Geldbewegungen. Wer schon einmal Geld über Grenzen geschickt hat, kennt die Probleme. Hohe Gebühren. Verzögerungen. Eingefrorene Transaktionen. Mittelsmänner überall.
South Korea plans a major AML overhaul, expanding the Travel Rule to all crypto transfers, including those under 1 million KRW, to stop “smurfing” via small transactions. Regulators will also block high-risk overseas platforms, tighten financial requirements for local exchanges,…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) November 28, 2025
Für Investoren, die Krypto-Zyklen beobachten, reduziert diese vorsichtige Politik langfristige regulatorische Schocks. Wholesale-Blockchain-Systeme verringern diese Reibung. Sie ermöglichen direkte Abwicklung zwischen Institutionen. Schnellere Zyklen. Geringere Kosten. Saubere Prüfungen. Hier formt sich die Zukunft still und leise. Nicht auf Plakatwänden. Sondern in Backend-Ledgern. Meiner Erfahrung nach gewinnen Länder, die Infrastruktur vor Spektakel priorisieren, langfristig.
Warum Südafrika nicht hetzt wie andere
Einige Länder sehen eine Retail-CBDC als Sichtbarkeitstool. Südafrika scheint mehr an Funktionalität interessiert zu sein. Das sagt viel über das regulatorische Denken dort aus. Sie jagen keinen Trends nach. Sie lösen Engpässe. Retail-CBDCs bringen politische Risiken, Datenschutzdebatten und operative Komplexität. Wholesale-CBDCs bringen messbare Systemgewinne.
Dieser Ansatz stärkt auch den Fall für private Krypto-Tools, insbesondere für Nutzer, die weiterhin Kryptowährungen für Zahlungen, Sparen oder internationale Überweisungen außerhalb des langsamen Bankweges verwenden möchten. Andere Ziele. Sehr unterschiedliche Kompromisse. Und ehrlich gesagt, Zurückhaltung ist erfrischend.
Meine Einschätzung: Dies ist eine strategische Verzögerung, keine Ablehnung
Seien wir klar. Dies ist kein dauerhaftes „Nein“. Es ist ein kalkuliertes „noch nicht“. Retail-CBDCs werden wahrscheinlich eines Tages kommen. Die Technologie wird ausgereift sein. Das Vertrauen der Öffentlichkeit wird wachsen. Die regulatorische Sicherheit wird steigen. Aber sie einzuführen, bevor die Infrastruktur vollständig getestet ist, schafft mehr Risiken als Nutzen. Eine verzögerte Einführung erspart der Zentralbank später teure Rückschläge. Kluge Verzögerungen schlagen überstürzte Desaster.
Globaler Kontext: Jeder läuft andere Rennen
Einige Länder hetzen, um den Einzelhandel zu kontrollieren. Andere um die Abwicklungsinfrastruktur. Südafrika wählte die zweite Spur. Diese Wahl bringt sie näher an Länder, die Wert auf handeln Effizienz, Bankstabilität, Währungsinteroperabilität und institutionelle Resilienz legen. Weniger auffällig. Langlebiger. Aus globaler Perspektive positioniert dies Südafrika in einer starken Infrastruktur-zuerst-Kategorie.
Was dies für den Alltag der Nutzer bedeutet
Kurz gesagt? Morgen ändert sich wenig. Es gibt keine erzwungene Migration. Keine Zwangsnutzung einer staatlichen Wallet. Keine Überraschungssystemänderung. Diese Stabilität ist wichtig. Menschen vertrauen Geldsystemen, wenn sie langweilig wirken. Plötzliche Experimente verunsichern Nutzer. Südafrika vermied diesen Schock.
Abschließende Gedanken: Leise Entscheidungen formen laute Ergebnisse
Die Zentralbank Südafrikas sagt, eine Retail-CBDC sei derzeit nicht nötig, und diese Entscheidung wird nicht so viele Schlagzeilen machen wie ein spektakulärer Launch. Aber in fünf Jahren könnten wir dies als einen entscheidenden Wendepunkt sehen. Dieser Ansatz priorisiert Infrastruktur über Spektakel, Stabilität über Hype und Systemgesundheit über politische Optik. Aus meiner Sicht ist dies eine disziplinierte Politik in einem Bereich, der oft Disziplin vermissen lässt. Manchmal ist der klügste Schritt der, der keinen Lärm macht.
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