Andreessen Horowitz prédit un tournant historique pour la crypto

Pour Résumer

Le rapport annonce une maturité accrue du marché, portée par l’adoption institutionnelle.
Les stablecoins deviennent un rail de paiement mondial, tandis que Bitcoin consolide sa domination.
La régulation américaine se normalise, mais la volatilité et la fraude restent des risques.

Ce que dit réellement le rapport 2025

Selon le rapport State of Crypto 2025, le secteur crypto a finalement quitté sa phase expérimentale pour entrer dans une ère de maturité, marquée par une exploitation à grande échelle, des volumes plus importants et des usages mieux définis. Le texte met en avant trois dynamiques clés qui structurent désormais l’ensemble du marché.

En premier lieu, la domination de Bitcoin, soutenue bien sûr par la demande d’ETF et par son statut de réserve de valeur numérique qui ne cesse de grandir. Ensuite, la montée des stablecoins, qui se comportent comme des infrastructures de paiement utilisables aussi bien par des entreprises que par le grand public.

Enfin, le retour des institutions, qui ne testent plus seulement des prototypes, mais lancent désormais des offres pleinement opérationnelles et intégrées à leurs services.

L’année est décrite comme un tournant macroéconomique. Les produits crypto les plus simples attirent dorénavant un flux constant d’investisseurs, signe qu’ils s’imposent comme de véritables outils de paiement et de gestion de trésorerie.

En outre, la rencontre entre crypto et intelligence artificielle s’accélère : les modèles d’IA commencent à être rémunérés directement on-chain. Cette évolution ne remplace pas la DeFi, elle la prolonge en lui offrant des applications concrètes dans l’économie numérique.

Pourquoi ces constats changent la donne pour le marché

La première conséquence est psychologique. Voir un investisseur de référence raconter une industrie moins fragile crédibilise la thèse long terme et réduit la prime de défiance. Les acteurs traditionnels lisent ce type de rapport pour calibrer leur exposition.

Une narration plus stable attire des capitaux plus patients, ce qui apaise les creux de liquidité et raccourcit la durée des corrections.

La deuxième conséquence est opérationnelle. Les stablecoins gagnent en statut parce qu’ils répondent à un besoin concret. Les entreprises veulent transférer des fonds à l’international, régler des micro-transactions, rapprocher la trésorerie de leurs clients.

À mesure que l’infrastructure s’améliore, la friction réglementaire diminue, et l’adoption se transforme en volumes réels. Ce basculement soutient tout l’écosystème, car le cash on-chain fluidifie ensuite la demande d’actifs risqués quand le cycle s’y prête.

Dernier effet, la normalisation américaine. Le cadre réglementaire reste exigeant, mais il s’éloigne désormais de l’incertitude répressive qui freinait jusque-là le secteur. Cette meilleure visibilité réglementaire relance la création de produits et la gestion des risques dans un cadre conforme.

L’écosystème passe ainsi d’une logique de contournement à une logique d’industrialisation, attirant des acteurs plus solides et des prestataires capables de s’inscrire dans la durée.

Les zones d’ombre que le rapport n’élude pas

Le texte ne se contente pas d’un récit triomphant. Il rappelle que la volatilité reste intrinsèque et que la fraude demeure un problème récurrent. Dans un marché au levier facile, les liquidations en chaîne peuvent surgir au moindre choc de liquidité.

Cette mécanique n’a pas disparu. Elle s’atténue quand la profondeur augmente, mais elle peut encore déstabiliser un trimestre si les expositions sont mal protégées. Le rapport plaide pour des pratiques de gestion plus strictes et des garde-fous intégrés dans les plateformes.

Autre point sensible, la qualité des projets listés. L’afflux de capitaux attire aussi des acteurs opportunistes. La maturité n’annule ni les faux récits, ni les promesses creuses.

Enfin, l’axe crypto x IA est décrit comme une opportunité, pas comme une garantie. Les synergies fonctionnent quand les incitations économiques sont correctement alignées, quand la propriété des données est respectée et quand les coûts de calcul restent maîtrisés.