MicroStrategy met fin à sa série de 13 semaines d’achats de Bitcoin
MicroStrategy (MSTR) n’a pas augmenté sa position en Bitcoin la semaine dernière, selon les données on-chain et l’absence du signal d’achat habituel du dimanche sur X de la part du président exécutif Michael Saylor – mettant ainsi fin à une série de 13 semaines d’achats consécutifs débutée fin décembre 2025.
Cette pause est la première interruption de ce qui était devenu une demande hebdomadaire programmatique, au cours de laquelle la firme basée à Tysons Corner, en Virginie, a acquis environ 90 831 BTC.
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Treize semaines, 90 831 BTC : ce que représentait la série d’achats de MicroStrategy
La série d’achats qui s’est achevée la semaine dernière n’était pas une accumulation fortuite – il s’agissait d’un programme d’acquisition structuré, financé par les marchés de capitaux et exécuté avec une régularité quasi mécanique.
À partir de la fin décembre 2025, MicroStrategy a déployé des capitaux sur 13 semaines consécutives, finançant les achats de Bitcoin par une combinaison de ventes d’actions ordinaires au cours du marché (ATM), de produits d’obligations convertibles et de produits issus de ses séries d’actions privilégiées perpétuelles : STRK, STRF et l’offre Stretch (STRC) lancée début 2026.
STRATEGY $MSTR DID NOT SELL ANY SHARES AND DID NOT PURCHASE ANY BITCOIN LAST WEEK
— Wall St Engine (@wallstengine) March 30, 2026
L’ampleur des achats hebdomadaires individuels a considérablement augmenté.
Au cours de la semaine du 2 au 8 mars, Strategy a acquis 17 994 BTC à un prix moyen d’environ 76 000 USD, financés par 900 millions USD de ventes d’actions ordinaires de classe A et 377 millions USD provenant d’actions STRC à prix réduit. La semaine suivante — du 9 au 15 mars — a enregistré l’ajout hebdomadaire le plus important de l’année, avec un achat de 1,57 milliard USD de BTC.
Le 23 mars, le rythme avait déjà commencé à ralentir : Strategy n’a ajouté que 1 031 BTC à un prix moyen de 74 326 USD, une fraction du volume des deux semaines précédentes.
La trésorerie de l’entreprise détient désormais 762 099 Bitcoin à un prix d’acquisition moyen de 75 694 USD par jeton, ce qui représente plus de 2,8 % de l’offre totale de BTC.
Cette concentration a fait de l’annonce d’achat hebdomadaire de Strategy un événement structurel pour les acteurs du marché surveillant la dynamique de l’offre liquide — et non une simple divulgation d’entreprise.
Sans cette offre hebdomadaire, l’une des sources les plus constantes de pression acheteuse programmatique sur le marché spot s’essouffle.
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Pourquoi le moteur de financement STRC s’est enrayé
L’explication structurelle de cette pause se concentre sur l’offre d’actions privilégiées STRC. Le STRC a été conçu pour lever des capitaux pour les achats de BTC en attirant les investisseurs de détail axés sur le rendement — un mécanisme qui ne fonctionne que tant que les actions s’échangent au pair ou au-dessus.
À la fin de la semaine du 23 mars, le STRC est descendu sous les 100 USD, fermant de fait la fenêtre d’émission et supprimant le véhicule de financement qui avait soutenu plusieurs des ajouts hebdomadaires les plus importants de la série.
Avec le retrait du STRC, la capacité résiduelle de Strategy semblait limitée à 76,5 millions USD de ventes d’actions ordinaires MSTR sur le marché la semaine dernière — ce qui est insuffisant pour financer un achat d’une ampleur comparable à celle des semaines de pointe de la série.
Strategy announces new $21 Billion $STRC ATM Program and new $21 Billion $MSTR ATM Program.https://t.co/l1kyJTFtze
— Strategy (@Strategy) March 23, 2026
Dans le même temps, la firme a annoncé une nouvelle offre privilégiée perpétuelle STRD de 4,2 milliards USD, avec un rendement annuel de 11,5 % réinitialisé mensuellement, la présentant comme ce que Saylor a décrit comme la « quatrième vitesse » de la pile de financement BTC. Strategy a également divulgué 2,25 milliards USD de réserves en USD couvrant environ 60 à 100 jours d’obligations de dividendes privilégiés.
Saylor a directement commenté cette pause, affirmant sur les réseaux sociaux que « certaines semaines, il suffit de HODL » — présentant l’interruption comme une décision délibérée plutôt que comme un retrait stratégique. Le PDG Phong Le a soutenu que 2026 reste une année charnière pour la stratégie de levée de capitaux de l’entreprise et pour le Bitcoin en général, citant un solde de 65 milliards USD en BTC malgré une baisse d’environ 60 % des actions MSTR au cours de l’année précédente.
La fermeture de la fenêtre de financement STRC n’annule pas le plan d’accumulation. Elle en met simplement un rouage en pause.
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