Theta Capitalが、新たなブロックチェーンファンドで2億ドルを調達計画。デジタル資産特化のVCファンドに投資し、25%の純IRRを目指す。
アムステルダムを拠点とする資産運用会社Theta Capital Managementは26日、新たなブロックチェーンファンドで2億ドルを調達する計画が明らかになった。
この新ファンドTheta Blockchain Ventures Vは、同社のブロックチェーンシリーズで6番目となる。
デジタル資産分野に特化した10社から15社のベンチャーキャピタル（VC）ファンドに資金を配分し、25%の純内部収益率を目指す。
同社の運用資産は約12億ドルに上り、2017年以降、暗号資産（仮想通貨）に特化したVCファンドに6億ドル以上を投じてきた。
ポートフォリオにはパンテラ・キャピタルやCoinFund、Polychain Capitalなどが含まれる。
市場低迷下での戦略と専門VCの優位性
今回の資金調達は、暗号資産（仮想通貨）VC市場が低迷する中で行われる。
ギャラクシー・デジタルのデータによると、2025年第2四半期に仮想通貨特化型VCファンドに流入した資金はわずか17億ドルだった。
これは過去の強気相場と比較して大幅な減少を示している。
この市場の減速は、マクロ経済の不確実性や現物ETF、デジタル資産財務商品との競合が要因とされる。
また、機関投資家の関心がAI分野へ移行していることも影響している。
こうした厳しい状況にもかかわらず、Theta Capitalは専門VCが仮想通貨分野で持続的な優位性を持つと確信している。
同社のマネージングパートナー兼最高投資責任者であるルード・スメッツ氏は、専門VCが持つ経験と市場での立ち位置が、総合的な企業にとって参入障壁になるとの見解を示した。
過去のファンドが2018年から2024年にかけて32.7%の純IRRを達成した実績が、その自信を裏付けている。
ファンド・オブ・ファンズ戦略の継続
Theta Capitalは2018年にデジタル資産分野へ軸足を移して以来、仮想通貨に特化したファンド・オブ・ファンズとして主導的な地位を確立してきた。
同社は、業界関係者が集うLegends4Legendsカンファレンスを主催するなど、独自のネットワークを構築している。
同社はWeb3分野の資金調達が断片的であると指摘し、専門マネージャーこそがその複雑性を乗り越える専門知識を持つと主張する。
新ファンドも、ブロックチェーンのスタートアップに直接関わるのではなく、トップクラスの仮想通貨VCとの関係構築を重視する戦略を継続する。
これにより、確立されたネットワークと業界知識を活用し、困難な市場環境下でも優れたリターンを追求する構えだ。
現在の市場では、規制の不確実性からプライベートなトークンセールは緩やかな成長にとどまり、機関投資家からの資金流入も米国中心の状況が続いている。
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