حلّلت شركة الاستثمار 1kx أكثر من 1200 بروتوكول، وتوقعت أن تصل الرسوم الإجمالية في عام 2025 إلى 19.8 مليار دولار، مع انخفاض تكاليف البنية التحتية للبلوكشين.
بواسطة أمل هاشم
محرر أحمد السيد
تم التحديث
4 دقائق قراءة
أبرز النقاط
نشرت شركة الاستثمار 1kx في 30 أكتوبر تقريرها حول إيرادات السلسلة للنصف الأول من عام 2025، متوقعة أن تصل الرسوم على السلسلة إلى 19.8 مليار دولار خلال العام، بزيادة قدرها 35٪ على أساس سنوي.
أظهر التقرير أن رسوم الطبقة التطبيقية ارتفعت بنسبة 126٪ سنويًا، في حين تراجعت رسوم طبقة البلوكشين. كما دفع المستخدمون 9.7 مليار دولار كرسوم على السلسلة خلال النصف الأول من عام 2025، وهو أعلى إجمالي نصف سنوي مسجّل حتى الآن.
وشمل التحليل 1,244 بروتوكولًا عبر ستة قطاعات، استنادًا إلى بيانات من Dune وTokenTerminal وDeFiLlama، بحسب تقرير 1kx لإيرادات السلسلة للنصف الأول من 2025.
غطّت قاعدة البيانات الفترة من 2020 حتى الربع الثالث من 2025، مصنّفة البروتوكولات ضمن فئات تشمل البلوكشينات، التمويل اللامركزي (DeFi)، شبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN)، المحافظ، الطبقات الوسيطة، والتطبيقات الاستهلاكية.
حققت بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ما نسبته 63٪ من رسوم النصف الأول من عام 2025، بإجمالي 6.1 مليار دولار، بقيادة البورصات اللامركزية ومنصات التداول الدائم وأسواق الإقراض.
واستحوذت البلوكشينات على 22٪ من الرسوم (2.1 مليار دولار)، انخفاضًا من 56٪ في عام 2021. كما استحوذت المحافظ على 8٪، والتطبيقات الاستهلاكية على 6٪، وشبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN) على 1٪، والطبقات الوسيطة (Middleware) على 1٪ أيضًا. وارتفع عدد البروتوكولات المولّدة للرسوم من 125 في عام 2021 إلى 969 بروتوكولًا في النصف الأول من عام 2025.
انخفض متوسط رسوم معاملات البلوكشين بنسبة 86٪ مقارنة بذروة عام 2021، بفضل جهود إيثريوم (ETH) في توسيع نطاق الشبكة.
في عام 2021، كانت إيثريوم تولّد أكثر من 40٪ من إجمالي الرسوم على السلسلة، لكن حصتها تراجعت إلى أقل من 3٪ في عام 2025. ساهم تحديث EIP-1550 واعتماد الحلول من الطبقة الثانية (Layer 2) في خفض متوسط التكاليف بنسبة 95٪.
كما ارتفع عدد المعاملات اليومية بمقدار 2.7 مرة ليصل إلى 169 مليون معاملة، فيما زاد عدد المحافظ النشطة شهريًا بمقدار 5.3 مرات ليبلغ 273 مليون محفظة.
استحوذت بورصتا Meteora وRaydium المبنيتان على شبكة Solana على حصة متزايدة خلال النصف الأول من 2025، في حين تراجعت حصة Uniswap من 44٪ إلى 16٪. أما منصة Hyperliquid، التي أُطلقت قبل أقل من عام، فقد ولّدت 35٪ من رسوم المشتقات.
زاد تطبيق Jupiter حصته في التداولات الدائمة من 5٪ إلى 45٪. ووفقًا للتقرير، فقد وصلت 32 بروتوكولًا إلى 100 مليون دولار من الرسوم السنوية خلال عام واحد فقط من الإطلاق.
حققت محفظة Phantom نحو 30٪ من رسوم قطاع المحافظ بعد بدء عملية تحقيق الدخل في الربع الرابع من 2024، بينما أضاف دمج Binance Wallet مع أداة Bubblemaps في 29 أكتوبر أدوات جديدة للشفافية. كما ولّد مشروع Pump.fun نحو 250 مليون دولار من الرسوم في الربع الأول من 2025.
وزّعت البروتوكولات 1.9 مليار دولار على حاملي التوكنات في الربع الثالث من 2025 عبر عمليات إعادة الشراء والحرق، في حين انخفضت مكافآت الحوافز في التطبيقات من 2.8 مليار دولار في النصف الثاني من 2021 إلى أقل من 0.1 مليار دولار في النصف الأول من 2025.
ارتفعت رسوم ترميز الأصول الواقعية بمقدار 50 ضعفًا على أساس سنوي، بعد أن وسّعت شركة Ondo Finance سوقها البالغ 1.8 مليار دولار إلى شبكة BNB Chain في أكتوبر 2025.
ويتوقع التقرير أن تصل الرسوم في عام 2026 إلى 32 مليار دولار، بزيادة قدرها 63٪ مدفوعةً بنمو التطبيقات. واستبعد التحليل البيتكوين (BTC) الذي يشكّل نحو 58٪ من القيمة السوقية للعملات الرقمية، نظرًا لاعتباره أصلًا لحفظ القيمة أكثر من كونه أداة تطبيقية.
أمل محللة مالية متخصصة في أسواق العملات الرقمية وتحليل حركة الأسعار، انضمت إلى فريق تحرير النسخة العربية على منصة CoinSpeaker في يوليوز 2025. تحمل أمل شهادة ماجيستير في الاقتصاد المالي وتركز على تحليل اتجاهات السوق والمؤشرات التقنية.