O Bitcoin (BTC) operou em queda na última semana, com baixa acumulada de 6%.
By Flavio Aguilar
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O Bitcoin (BTC) operou em queda na última semana, com baixa acumulada de 6%. Apesar da pouca volatilidade, sinais crescentes apontam que movimentos mais fortes podem surgir em breve.
Essa retração expõe fragilidades e aumenta a atenção do mercado. No entanto, há três fatores podem influenciar diretamente o comportamento do ativo nesta semana.
O mercado de opções cripto funciona como um derivativo, permitindo que investidores apostem em preços futuros. Portanto, é usado tanto para hedge quanto para especulação, influenciando a volatilidade e liquidez do Bitcoin e das melhores altcoins.
Na última sexta-feira (22/8), cerca de US$ 3,8 bilhões em opções de Bitcoin venceram, segundo a Deribit. O lote tinha uma relação Put/Call de 1,31, revelando mais contratos de venda do que de compra, o que reforça o pessimismo dos investidores institucionais.
Outro ponto relevante é o chamado ponto de dor máximo (max pain), que ficou em US$ 118.000. Esse nível representa o preço em que a maioria dos contratos expira sem lucro, equilibrando perdas para compradores e vendedores.
Quando o preço se aproxima do max pain, há maior pressão de ajustes, o que pode gerar volatilidade.
🚨 Options Expiry Alert 🚨
At 08:00 UTC tomorrow, over $4.8B in crypto options are set to expire on Deribit.$BTC: $3.83B notional | Put/Call: 1.31 | Max Pain: $118K$ETH: $948M notional | Put/Call: 0.82 | Max Pain: $4,250BTC expiry tilts put-heavy, while ETH call interest… pic.twitter.com/AGuHa2Txxs
— Deribit (@DeribitOfficial) August 21, 2025
Na prática, essa combinação de mais puts e proximidade do max pain indica pressão baixista. Isso explica parte da fraqueza recente do BTC e sugere que o mercado pode enfrentar mais turbulência no curto prazo.
Outro fator importante vem do comportamento dos mineradores. As métricas da Glassnode mostram que as reservas de Bitcoin em carteiras ligadas a grandes mineradoras caíram para o menor nível desde dezembro de 2024.
Quando mineradores vendem mais do que acumulam, há um aumento na pressão de oferta sobre o mercado. Afinal, eles são grandes detentores de BTC, e sua atividade impacta diretamente a liquidez.
Segundo a Coinglass, a última sexta-feira registrou uma forte predominância vendedora. O volume de ordens de venda nas grandes exchanges superou o de compra em mais de US$ 1 bilhão.
Esse movimento dificulta tentativas de recuperação, já que a demanda não tem absorvido a oferta adicional. Se a tendência persistir, o BTC pode enfrentar mais quedas nas próximas sessões.
Os investidores institucionais também demonstram cautela. E isso tem relação direta com o desempenho dos ETFs de Bitcoin.
Dados da SosoValue apontam que os ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos tiveram saídas de US$ 1,51 bilhão nesta semana. Portanto, o mercado está a caminho da maior saída semanal desde fevereiro.
Além disso, o fluxo de capital nesses fundos ficou negativo desde 15 de agosto, coincidindo com a queda de 10% no preço do BTC. Então, a criptomoeda registrou seu nível mais baixo desde 10 de julho, refletindo a ausência de suporte institucional.
A diminuição de entradas via ETFs limita o poder de compra de grandes players. Esse enfraquecimento da demanda institucional pode prolongar a fase corretiva, adicionando obstáculos ao ativo no curto prazo.
O Bitcoin enfrenta um conjunto de fatores que tendem a aumentar a pressão vendedora. O vencimento de opções pode aumentar a volatilidade, enquanto mineradores reforçaram o fluxo de oferta e os ETFs institucionais registraram fortes saídas.
Embora a tendência de longo prazo permaneça positiva, os próximos dias devem ser marcados por instabilidade. Assim, investidores devem acompanhar de perto os indicadores on-chain e os movimentos institucionais para antecipar novos desdobramentos.
Disclaimer: Coinspeaker está comprometido em fornecer reportagens imparciais e transparentes. Este artigo tem como objetivo fornecer informações precisas e oportunas. Mas não deve ser considerado como conselho financeiro ou de investimento. Como as condições do mercado podem mudar rapidamente, recomendamos que você verifique as informações por conta própria. E consulte um profissional antes de tomar qualquer decisão com base neste conteúdo.
Flavio Aguilar é jornalista e economista formado pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS). Atua há mais de 15 anos como repórter e editor em jornais e portais de notícias no Brasil. No momento, está cursando o mestrado em estudos literários da Universidade do Porto.