En ce mois de septembre, la cryptosphère traverse une zone de turbulence. La liquidité globale s’érode, et cette contraction résonne avec deux menaces qui pèsent sur toute l’économie mondiale : l’inflation persistante et l’endettement record.
Conséquence, la volatilité grimpe, les investisseurs institutionnels se replient et la confiance dans les actifs numériques s’effrite. Une dynamique qui rappelle combien la liquidité est le carburant d’un marché encore fragile.
Par Emmanuel Roux
Dernière mise à jour
3 mins lecture
Les chiffres sont parlants. Près de 4,4 milliards de dollars de tokens ont été débloqués début septembre. Cet afflux d’offre a immédiatement pesé sur les prix, accentué par des ventes massives de baleines. Les carnets d’ordres, déjà moins fournis, ont perdu en profondeur, ce qui a rendu chaque mouvement plus brutal.
Pendant ce temps, les décisions de la Réserve fédérale américaine et d’autres banques centrales se révèlent des catalyseurs de nervosité.
Faute de visibilité sur l’évolution des taux d’intérêt, les investisseurs préfèrent réduire leur exposition. Et cette prudence renforce le cercle vicieux : moins de liquidité, plus de volatilité, et donc moins d’appétit pour le risque.
Depuis deux ans, la dette mondiale a franchi de nouveaux sommets, dépassant les 320 000 milliards de dollars selon l’IIF. Combinée à une inflation qui reste au-dessus des objectifs dans la plupart des économies développées, la situation pèse lourd sur la stratégie des investisseurs.
Les cryptomonnaies, autrefois perçues comme une protection contre la hausse des prix, peinent à remplir ce rôle. La volatilité croissante efface leur statut de refuge et pousse les grands portefeuilles à se tourner vers des actifs jugés plus stables.
Par ailleurs, les hausses de taux décidées par les banques centrales étranglent davantage les flux entrants vers la crypto.
Les unlocks de septembre alimentent une peur latente. Le cas du XRP, en chute de 10 % en quelques jours malgré de bons fondamentaux, illustre bien cette anxiété. La moindre vague de tokens libérés alimente un climat où les investisseurs préfèrent couper leurs positions avant d’être entraînés plus bas.
Toutefois, le phénomène ne se limite pas aux altcoins. Plus de 100 000 BTC ont quitté les portefeuilles principaux en un mois, signe que même les acteurs les plus solides privilégient la liquidité hors marché. Un mouvement qui resserre encore les flux disponibles et accentue les secousses de prix.
Activité des baleines BTC
Malgré la contraction générale, les ETF Bitcoin et Ethereum continuent de concentrer l’attention. Les flux sont contrastés : sorties nettes sur plusieurs fonds liés au Bitcoin, afflux d’investissements sur ceux adossés à l’Ethereum. Un signal fort, qui justifie la confiance grandissante dans l’écosystème d’Ethereum, notamment grâce à ses récentes mises à jour techniques.
Mais cette résilience ne suffit pas à contrebalancer le recul global de la liquidité. Les institutions optent pour des stratégies d’arbitrage calibré en jouant sur les entrées et sorties rapides. Elles maintiennent une présence, mais sans s’engager pleinement dans un marché encore perçu comme trop incertain.
En peu de mots, la baisse de liquidité actuelle agit comme un stress test pour l’ensemble du secteur. Elle révèle la fragilité d’un marché encore trop dépendant des flux rapides et des cycles macroéconomiques. Cela dit, elle met aussi en lumière les opportunités cachées, pour les projets capables de prouver leur solidité dans un environnement contraint.
À lire aussi :
Issu de la finance traditionnelle, j’ai naturellement basculé vers l’univers crypto, attiré par son potentiel. Je souhaite y apporter mon approche analytique et rationnelle, tout en conservant ma curiosité. En dehors de l’écran, je lis beaucoup (économie, essais, un peu de science-fiction) et je prends plaisir à bricoler. Le DIY, pour moi, c’est comme la crypto : comprendre, tester, construire soi-même.