Coinbase erschließt mit der MiCA-Lizenz aus Luxemburg den gesamten EU-Markt – doch das wirft neue Fragen zur Regulierung auf.
By Sergei Timurov
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Coinbase wagt einen großen Schritt: Mit einer neuen Lizenz aus Luxemburg öffnet sich dem US-Kryptoriesen der gesamte europäische Markt. Doch hinter dem Erfolg lauern Bedenken – über lasche Regulierung, Wettbewerbsvorteile und das Vertrauen der Nutzer. Was bedeutet das für Europas Krypto-Zukunft?
Coinbase hat von der luxemburgischen Finanzaufsicht eine MiCA-Lizenz erhalten. Damit kann das Unternehmen offiziell Krypto-Dienstleistungen in allen 27 EU-Mitgliedsstaaten anbieten.
Die Lizenz ist ein wichtiger Meilenstein für Coinbase in Europa. Schon zuvor war das Unternehmen in mehreren Ländern wie Deutschland, Frankreich und Italien aktiv. Doch mit der neuen Lizenz wird erstmals ein einheitlicher Rahmen genutzt, um Dienstleistungen grenzüberschreitend anzubieten.
Die Entscheidung für Luxemburg war strategisch – das Land gilt als blockchainfreundlich und hat in den letzten Jahren mehrere Gesetze zur Förderung digitaler Technologien erlassen.
Moien, Lëtzebuerg. 🇱🇺
We’re pleased to have secured our Markets in Crypto Assets (MiCA) licence from the CSSF in Luxembourg.
We can now offer a full suite of crypto products and services to 450 million people across all 27 European Union member states. pic.twitter.com/e9zbhy35YQ
— Coinbase 🛡️ (@coinbase) June 20, 2025
Die EU-Regulierung MiCA (Markets in Crypto Assets) trat im Juni 2023 in Kraft. Sie erlaubt es registrierten Unternehmen, ihre Services in der gesamten Union anzubieten – basierend auf einer einzigen Lizenz.
Für Unternehmen wie Coinbase bedeutet das: Kein Flickenteppich mehr an Genehmigungen, sondern ein „EU-Pass“. Ist die Lizenz in einem Mitgliedsland erteilt, dürfen dort zugelassene Anbieter fast ohne Einschränkungen EU-weit tätig werden. Für die Krypto-Industrie ist das ein großer Schritt in Richtung Harmonisierung. Doch genau darin sehen Kritiker ein Risiko. Denn nationale Aufsichtsbehörden können nur noch begrenzt eingreifen – selbst wenn sie Bedenken haben.
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Coinbase entschied sich bewusst für Luxemburg. Das Land hat sich durch seine technologieoffene Haltung einen Namen gemacht und investiert stark in digitale Infrastruktur.
Dabei spielt auch der pragmatische Ansatz der Regierung eine Rolle. Luxemburg verfolgt einen „Whole-of-Government“-Ansatz, bei dem verschiedene Behörden gemeinsam an digitalen Themen arbeiten. Kritiker befürchten jedoch, dass kleinere Länder mit begrenzten Ressourcen zu Schlupflöchern für große Krypto-Firmen werden könnten. Denn wer einmal eine Lizenz hat, entzieht sich weitgehend der Kontrolle anderer Mitgliedsstaaten. So entsteht der Verdacht, dass große Anbieter gezielt Länder mit niedrigeren Standards wählen.
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Der Begriff „Regulatory Shopping“ macht in der Branche die Runde. Gemeint ist die gezielte Standortwahl in Ländern mit weniger strengen Aufsichtsregeln, um die Anforderungen zu umgehen.
Neben Coinbase haben auch andere Börsen wie Gemini, OKX und Crypto.com diesen Weg gewählt. Während Coinbase auf Luxemburg setzt, versucht Gemini, sich in Malta zu registrieren – ein Land, das bereits mehrere Krypto-Lizenzen vergeben hat. Dabei ist bemerkenswert, dass die Aktivitäten in diesen Ländern meist eher gering sind, während der Einfluss auf den EU-Markt enorm ist. Das weckt Zweifel an der Wirksamkeit der MiCA-Regeln in der Praxis.
Just to confirm bitcoin is still in a bull market🔴
I see some people turning bearish and shorting, but the data tells a different story, a bullish story IMO. We just need some patience. pic.twitter.com/KGGfgpN3mZ— PlanB (@100trillionUSD) June 23, 2025
Experten wie Peter Curk von ICONOMI äußern scharfe Kritik an dieser Entwicklung. Er warnt davor, dass eine Lizenzvergabe in schwach regulierten Ländern das Vertrauen der Verbraucher untergraben könne.
Curk betont, dass es nicht nur um formale Regeln geht. Es geht auch um die Reputation des gesamten europäischen Finanzsystems. Wenn Unternehmen ihre Hauptaktivitäten außerhalb des Lizenzlandes entfalten, wird die Kontrolle schwierig. Schon jetzt prüft die europäische Wertpapieraufsicht ESMA die Lizenzvergabe in Malta – ein erster Schritt, um mögliche Schwachstellen zu analysieren. Die Debatte zeigt: Regulierung allein reicht nicht. Sie muss auch wirksam durchgesetzt werden.
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Die MiCA-Lizenz von Coinbase ist ein Signal an den Markt: Europa öffnet sich dem digitalen Finanzwesen. Für Verbraucher kann das mehr Auswahl und Vertrauen bedeuten – wenn die Regeln auch konsequent umgesetzt werden.
Doch die Herausforderungen bleiben groß. Regulierungsbehörden müssen wachsam sein, damit sich kein System etabliert, das Unternehmen zum Ausnutzen schwächerer Länder einlädt. Gleichzeitig muss der technologische Fortschritt gefördert werden. Coinbase ist nun in der Pflicht, seine Versprechen zu halten – und Europa steht vor der Aufgabe, einheitliche Regeln mit einheitlicher Kontrolle zu verbinden.
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Die Einführung von MiCA soll Europa zu einem führenden Standort für digitale Finanzdienstleistungen machen. Einheitliche Regeln sollen Klarheit für Unternehmen schaffen und gleichzeitig Verbraucher schützen.
Doch der Balanceakt zwischen Innovationsförderung und effektiver Kontrolle bleibt eine Herausforderung. Während Unternehmen wie Coinbase die neuen Möglichkeiten begrüßen, warnen Experten vor regulatorischen Grauzonen. Besonders kleinere Länder könnten unter dem Druck stehen, internationale Akteure mit möglichst attraktiven Bedingungen anzulocken. Um Vertrauen zu wahren, muss die EU zeigen, dass sie nicht nur Standards setzt, sondern auch durchsetzt – unabhängig vom Herkunftsland der Lizenz.
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Sergei Timurov ist seit 2016 großer Bitcoin Fan und ihn begeistert die Freiheits Idee sowie die Unabhängigkeit von Bitcoin. Sergei ist Bitcoin Maximalist und der Überzeugung, dass sich nur Bitcoin für einen langfristigen Vermögensaufbau eignet. Neben seinen journalistischen Tätigkeiten betreibt Sergei Bitcoin Mining und Freistil-Ringen sowie kocht köstliche Gerichte aus seiner ursprünglichen Heimat Georgien.
