Trump nominiert Kevin Warsh als Powell-Nachfolger. Warum die Mischung aus Zinssenkung und Bilanzabbau für Krypto heikel ist.
von Pia Messerschmitt
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Wenn Bitcoin in den letzten Wochen etwas gezeigt hat, dann das: Es reicht inzwischen eine Fed-Personalie, und der Markt bekommt kalte Füße. Am 30.01. kam die Meldung, dass Trump den früheren Fed-Governor Kevin Warsh als Powell-Nachfolger nominieren will. Das ist nicht nur US-Innenpolitik, das ist Welt-Finanzarchitektur – und Krypto hängt inzwischen sichtbar am Tropf dieser Architektur.
Powell ist nicht „morgen weg“, aber das Zeitfenster ist gesetzt: So endet seine Amtszeit als Fed-Chair am 15. Mai 2026. Schon die Aussicht auf einen Kurswechsel reicht, um Erwartungen neu zu preisen: Anleiherenditen, Dollar, Risikoassets. Und genau da liegt das Krypto-Problem: Bitcoin profitiert historisch eher von großzügigen Finanzbedingungen als von einem Umfeld, in dem Liquidität entzogen wird. Dass der Markt Warsh mit Bilanzabbau verbindet, ist deshalb kein Detail, sondern Kern der Reaktion. Aber Trump hofft auf Zinssenkungen.
💥BREAKING:
🇺🇸 Trump says he hopes new Fed chair Kevin Warsh will do more rate cuts. pic.twitter.com/3xMpxvM16s
— Crypto Rover (@cryptorover) February 1, 2026
Es gibt die Erwartung, Warsh könne zwar Zinssenkungen unterstützen, gleichzeitig aber die Fed-Bilanz schrumpfen wollen. Diese Kombination ist für Märkte knifflig: Der Leitzins ist der sichtbare Hebel, die Bilanzpolitik ist der Liquiditätsunterbau. Wenn die Bilanz schrumpft, sinkt strukturell die Notenbanknachfrage nach Treasuries – das kann die langen Renditen hochdrücken, selbst wenn vorne gesenkt wird. Genau deshalb wetten Investoren auf eine steilere Zinskurve.
Hier weiterlesen: ISM-PMI über 50: Wird das die Bitcoin-Wende?
Bitcoin ist im Zuge dieser Gemengelage unter 80.000 US-Dollar gefallen und geblieben – begründet ausdrücklich mit Liquiditäts- und Straffungssorgen. Das ist wichtig, weil es die Richtung zeigt: Nicht die Technologie hat sich über Nacht verändert, sondern der Diskontierungsmechanismus der Märkte. Bitcoin wird kurzfristig wieder als Makro-Vehikel gehandelt.
Heißt das: Warsh = Bärenmarkt? So platt wäre es unseriös. Aber: Wenn sich die Erwartung durchsetzt, dass die Fed künftig weniger Liquidität liefert als der Markt eingepreist hat, bleibt Krypto anfällig – besonders nach einem schwachen Januar, den mehrere Marktberichte als deutlichen Rücksetzer beschreiben.
Coinspeaker hat den Warsh-Effekt auf Bitcoin und Liquidität bereits als eigenes Thema detailliert aufbereitet: Neuer Fed-Chef Kevin Warsh: Was das für Bitcoin & Co. bedeutet
Kevin Warsh on Bitcoin:
„You made reference to Bitcoin and I though I heard a little condescension in your voice, that people are buying Bitcoin.
It could provide market discipline, it could tell the world that things need to be fixed. Bitcoin does not make me nervous.The… pic.twitter.com/uGWb9S3d35
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) January 30, 2026
Pia ist Web3- und AI-Enthusiastin. Als studierte Geisteswissenschaftlerin liebt sie es, den Zeitgeist innerhalb der Gesellschaft zu beobachten und zu analysieren. Ehemalig im Think Tank und Forschungszentrum der Frankfurt School of Finance als Bitcoin-Talent und NFT-Talent im Frankfurt Blockchain Center. Wenn sie nicht gerade schreibt, surft sie gerne am Atlantik.
